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(1)投機(jī)者是期貨風(fēng)險的承擔(dān)者，是套期保值者的交易對手
期貨市場的套期保值交易能夠?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避風(fēng)險，但它只是轉(zhuǎn)移了風(fēng)險，并不能把風(fēng)險消滅。轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者在期貨市場上正起著承擔(dān)風(fēng)險的作用。期貨交易運(yùn)作的實(shí)踐證明，一個市場中只有套期保值交易根本無法達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險的目的。如果只有套期保值者參與期貨交易，那么，必須在買入套期保值者和賣出套期保值者交易數(shù)量、交易價格基本一致時，交易才能達(dá)成。實(shí)際上，買進(jìn)保值者和賣出保值者的不平衡是經(jīng)常的，因此，僅有套期保值者的市場，套期保值是很難實(shí)現(xiàn)的。投機(jī)者的參加正好能彌補(bǔ)這種不平衡，促使期貸交易的實(shí)現(xiàn)。在利益動機(jī)的驅(qū)使下，投機(jī)者根據(jù)自己對價格的判斷，不斷在期貸市場上買賣期貨合約，以期在價格波動中獲利。在這一過程中，投機(jī)者必須承擔(dān)很大的風(fēng)險，一旦市場價格與投機(jī)者預(yù)測的方向相反時，就會造成虧損。如果期貨市場上沒有投機(jī)者或沒有足夠的投機(jī)者，套期保值者就沒有交易對手，風(fēng)險也就無從轉(zhuǎn)嫁，期貨市場回避風(fēng)險的功能就難以發(fā)揮。因此，要使風(fēng)險高效轉(zhuǎn)移，就必須有一大群人樂意買賣合約。當(dāng)套期保值者想通過銷售期貨合約來鞏固他的商業(yè)地位時，他不能支付長期四處尋找買主的費(fèi)用，他需要很快完成交易。期貨交易所匯集了大量投機(jī)者而讓交易快速達(dá)成。
(2)投機(jī)交易促進(jìn)市場流動性，保障了期貨市場發(fā)現(xiàn)價格功能的實(shí)現(xiàn)。
發(fā)現(xiàn)價格功能是在市場流動性較強(qiáng)的條件下實(shí)現(xiàn)的。一船說來，期貨市場流動性的大小取決于投機(jī)成分的多少。如果只有套期保值者，即使集中了大量的供求信息，也難以找到交易對手，少量的成交就可對價格產(chǎn)生巨大的影響。在交易不活躍的情況下形成的價格，很可能是扭曲的。投機(jī)者的介入，會增加交易量，眾多的投機(jī)者通過對價格的預(yù)測，有入看漲，有人看跌，積極進(jìn)行買空賣空活動。這就增加了參與交易人數(shù)，擴(kuò)大了市場規(guī)模，使得套期保值者較容易找到交易對手，自由地進(jìn)出市場，從而使市場具有充分的流動性。期貨投機(jī)者為了使自己的投機(jī)活動獲利，就必須不斷地運(yùn)用各種手段，通過各種渠道，收集、傳遞、整理所有可能影響商品價格變動的信息資料，并將自己對未來價格的預(yù)期通過交易行為反映在期貨價格之中。同時，投機(jī)者在市場中的快進(jìn)快出，使得投機(jī)者能夠及時修正自己對價格的判斷，進(jìn)一步影響期貨價格的形成。因此，在流動性較好的市場中，由于適度的投機(jī)交易的存在，期貨價格的連續(xù)性得到保證，能相對準(zhǔn)確、真實(shí)地反映出商品的遠(yuǎn)期價格。
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