1 什么是期貨投機交易?
期貨投機交易指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。投機者根 據(jù)自己對期貨價格走勢的判斷，作出買進或賣出的決定，如果這種判斷與市場價格走勢 相同，則投機者平倉出局后可獲取投機利潤；如果判斷與價格走勢相反，則投機者平倉 出局后承擔投機損失。由于投機的目的是賺取差價收益，所以，投機者一般只是平倉了 結(jié)持有的期貨合約，而不進行實物交割.所謂價差投機是指投機者通過對價格的預(yù)期，在認為價格上升時買進、價格下跌時賣出，然后待有利時機再賣出或買進原期貨合約，以獲取利潤的活動。進行價差投機的關(guān)鍵在于對期貨市場價格變動趨勢的分析預(yù)測是否準確，由于影響期貨市場價格變動的因素很多，特別是投機心理等偶然性因素難以預(yù)測，因此，正確判斷難度較大，所以這種投機的風險較大.套利交易是期貨投機交易中的一種特殊方式，它利用期貨市場中不同月份、不同市場、不同商品之間的相對價格差，同時買入和賣出不同種類的期貨合約，來獲取利潤。正如一種商品的現(xiàn)貨價格與期貨價格經(jīng)常存在差異，同種商品不同交割月份的合約價格變動也存在差異；同種商品在不同的期貨交易所的價格變動也存在差異。由于這些價格差異的存在，使期貨市場的套利交易成為可能。套利交易豐富和發(fā)展了期貨投機交易的內(nèi)容，并使期貨投機不僅僅局限于期貨合約絕對價格水平變化，更多地轉(zhuǎn)向期貨合約相對價格水平變化。套利交易對期貨市場的穩(wěn)定發(fā)展有積極的意義，具體地講，套利的作用主要表現(xiàn)在兩個方面：一方面，套利提供了風險對沖的機會；另一方面，套利有助于合理價格水平的形成。
2 投機商在期貨市場的作用
投機是一個很敏感的詞，由于中國特殊的歷史環(huán)境，它一直被列為貶義詞；而在西方，投機在英語中是"Speculation"，原意是指"預(yù)測"，是一個中性詞。在中國，投機一直與投機倒把相聯(lián)系，同時中國人一直祟尚"人勤百業(yè)興"，投機有不務(wù)正業(yè)之嫌。但是，從期貨市場發(fā)展以及市場經(jīng)濟體系完善的角度，不管你怎么想，怎么看，投機都是市場經(jīng)濟發(fā)展的一種自然選擇。
計劃經(jīng)濟時期，傳統(tǒng)的觀念是，做投機生意的人很不光彩，是用不正當?shù)氖侄慰雍θ�，自己從中撈取好處。這真是偏見2其實，投機者在進行投機的過程中，不僅需要許多有關(guān)商品的知識，更重要的，投機是對一個人的個性、信心、膽識、判斷力等綜合素質(zhì)的考驗。要想成功，就必須隨時準備接受失敗的惡運，因此，每個投機者都必須全力以赴，去努力爭取。在期貨交易中，信息是制勝的重要因素，但掌握信息也并非一件易事，長期的搜集，廣泛的調(diào)查，獨具慧眼的分析，無不需要豐富的經(jīng)驗、知識及勤奮、耐心，怎么能說投機者是不勞而獲呢?因此，有必要給期貨投機來一個正名。在期貨市場，投機交易必不可少，它起到了增加市場流動性和承擔套期保值者轉(zhuǎn)嫁風險的作用，還有利于期貨交易的順利進行和期貨市場的正常運轉(zhuǎn)，它是期貨市場套期保值功能和發(fā)現(xiàn)價格功能得以發(fā)揮的重要條件之一。
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