2月以來，銅價強勢沖高，凸顯有色順周期行業(yè)多頭之盛。2月24日盤中，滬銅近月合約最高漲至68880元/噸，較2月初的低點56870元/噸上漲12010元/噸，漲幅逾20%。
面對有色為代表的大宗商品“春季躁動”，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)可謂“冰火兩重天”。隨著資金的不斷涌入，銅價攀升至高位的同時，波動風(fēng)險也顯著加大。對于實體企業(yè)而言，在保證生產(chǎn)平穩(wěn)運行、保有當(dāng)前利潤的情況下，如何避免市場波動帶來的損失也成為重中之重。
A??? 面對節(jié)后銅價飆升
部分企業(yè)陷入“窘境”
“可以看到，本輪銅價漲幅大且速度快，對整個銅產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生了巨大影響，包括訂單、資金、庫存等方面�！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩煆埦S鑫向期貨日報記者表示，在價格劇烈波動的情況下，下游訂單恢復(fù)緩慢，以銷定產(chǎn)是企業(yè)的最佳策略，但個別企業(yè)陷入了“窘境”。
國信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)認(rèn)為，由于今年多地倡議“就地過節(jié)”，國內(nèi)有色下游加工企業(yè)節(jié)后復(fù)工時間提前。然而，不少加工企業(yè)在二季度傳統(tǒng)旺季前的原材料備貨尚未完全到位，面對銅等有色金屬價格快速上漲帶來的原材料成本猛增，受限于對自身產(chǎn)品的議價提漲能力不足，企業(yè)只能被迫接收利潤的縮水。
“據(jù)接觸的某加工企業(yè)反饋，由于銅價處在高位，企業(yè)過于謹(jǐn)慎，庫存水平本就不高，節(jié)后銅價快速上漲，庫存更是進(jìn)一步消耗，加之訂單不穩(wěn)定，銅價劇烈波動預(yù)期升溫，企業(yè)更不敢盲目采購原材料。目前，該企業(yè)處于零庫存狀態(tài)，已經(jīng)影響了正常的生產(chǎn)經(jīng)營�！睆埦S鑫說。
與此同時，銅價大幅上漲對企業(yè)資金鏈的影響也較大。張維鑫表示，銅貿(mào)易原本就是一個薄利多銷的行業(yè)，且部分銅貿(mào)易業(yè)務(wù)在考慮資金成本后實際上處于虧損狀態(tài)，銅價的上漲導(dǎo)致貿(mào)易企業(yè)陷入更加不利的局面。例如某銅貿(mào)易企業(yè)，在春節(jié)前僅需兩億元即可完成經(jīng)營周轉(zhuǎn)，但隨著銅價的走高，周轉(zhuǎn)資金的需求已經(jīng)提高到2.4億元。
“面對這樣的情形，相關(guān)企業(yè)能做的只是加快資金周轉(zhuǎn)或降低規(guī)模。不過，由于銅價上漲過快，目前下游企業(yè)對高價貨的接受程度較低，且當(dāng)前還未進(jìn)入旺季，客觀條件并不允許資金周轉(zhuǎn)的加快，故價格的上漲更可能導(dǎo)致規(guī)模的降低�！彼f。[1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一頁 |
