SHSS創(chuàng)始人Simon Hunt認(rèn)為當(dāng)前銅處在正常的商業(yè)周期之中，尚未進(jìn)入超級(jí)周期。他預(yù)計(jì)2023年底之前銅價(jià)將上升超過(guò)今年高價(jià)點(diǎn)位之后轉(zhuǎn)為下挫。2023年將出現(xiàn)高通脹與美元貶值現(xiàn)象，大約到2027年才會(huì)進(jìn)入到一個(gè)新的超級(jí)周期中。Simon提到銅價(jià)過(guò)快上漲，有資本方面的干預(yù)，會(huì)催生業(yè)內(nèi)替代品的大量出現(xiàn)。
在答復(fù)力拓中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)總監(jiān)許峰提出的新能源與再生能源替代傳統(tǒng)能源對(duì)銅的影響問(wèn)題時(shí)，Simon指出：新的技術(shù)會(huì)顛覆舊格局，銅便不會(huì)有此前的需求壟斷地位。如果銅繼續(xù)上行至很多人預(yù)測(cè)的更高價(jià)位，鋁或者其它技術(shù)產(chǎn)品（超導(dǎo)，納米管）有可能取而代之。在答復(fù)北京鐵總物通公司總經(jīng)理王昕“如果不考慮中國(guó)供給需求的影響，未來(lái)的需求會(huì)是怎樣的走勢(shì)？”問(wèn)題時(shí)，Simon Hunt認(rèn)為：看目前的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在的全球的格局都產(chǎn)生了變化，趨勢(shì)向下。商品的上漲比收入的上漲要快。未來(lái)的消費(fèi)計(jì)劃會(huì)不斷減少，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)和全球股市的調(diào)整，會(huì)出現(xiàn)下行的周期。直到今年4月，美央行的政策都在弱化美元，帶來(lái)更高的通脹壓力，進(jìn)一步帶來(lái)商品市場(chǎng)的壓力。氣候的一些變化也會(huì)影響商品的消費(fèi)，帶來(lái)糧食消費(fèi)和價(jià)格上漲。
高盛大宗商品金屬策略師Nick Snowdon則認(rèn)為大宗商品包括金屬都已結(jié)束了超級(jí)周期，2021年供應(yīng)端持續(xù)吃緊；預(yù)計(jì)中期銅價(jià)將超過(guò)今年高位。對(duì)于銅價(jià)中期上漲，Nick提出了五點(diǎn)理由與邏輯基礎(chǔ)：（1）隨著全球疫苗的廣泛接種，未來(lái)半年至一年內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)逐漸走出疫情泥潭，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將會(huì)加速。（2）各國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激措施和政策補(bǔ)貼將會(huì)推動(dòng)大宗商品的消費(fèi)。（3）環(huán)保政策中的碳中和與去碳化要求，會(huì)使環(huán)保方面的開(kāi)支提高，從而正向促進(jìn)金屬消費(fèi)。（4）銅仍然面臨著需求大于供給的情況，緊張的供給只有在基本面發(fā)生調(diào)整后才能得到緩解，預(yù)計(jì)未來(lái)三到四年供給缺口將持續(xù)擴(kuò)大。（5）綠色經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)對(duì)銅有新的需求，未來(lái)對(duì)銅需求的年增加量預(yù)計(jì)在一百萬(wàn)噸左右，且未來(lái)十年會(huì)到達(dá)550萬(wàn)噸。
Nick在回答五礦有色首席策略師王飛虹提問(wèn)時(shí)解釋，鋁可以用作銅的替代品，但是目前鋁和鋼鐵的價(jià)格也在高位，并且還在持續(xù)上升，鋁接下來(lái)幾年的基本面與銅是一致的。由于綠色經(jīng)濟(jì)的杠桿作用，未來(lái)銅和鋁的價(jià)格將會(huì)是同步上漲，用鋁替代銅，需要的時(shí)間，成本也在提高，目前可行性并不高。Nick 對(duì)中銀國(guó)際英國(guó)CEO姚磊提問(wèn)時(shí)回答：在現(xiàn)有的環(huán)境中，目前激增購(gòu)買主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自西方國(guó)家。西方國(guó)家在需求上的恢復(fù)步伐較快，而中國(guó)的需求相對(duì)比較穩(wěn)定。預(yù)測(cè)接下來(lái)十年，對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)的需求和新能源的通道不再只集中于中國(guó)，中國(guó)需求只會(huì)占到大約三分之一；美國(guó)和歐洲國(guó)家占百分之二十五。從去年年底開(kāi)始，價(jià)格驅(qū)動(dòng)不再只是來(lái)自投資者，來(lái)自基本面，供給側(cè)緊張的局勢(shì)是價(jià)格驅(qū)動(dòng)的一個(gè)根本因素。經(jīng)濟(jì)增速雖然重要，但是供給的水平才是促進(jìn)價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)，而目前中國(guó)的供給還是比較穩(wěn)定。上一頁(yè) [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 下一頁(yè) |
