如今，煤炭仍是中國神華的第一大板塊，收入占比近60%，公司主要生產(chǎn)和銷售一系列動力煤產(chǎn)品，且下水煤銷量占商品煤總銷量的比例過半。
“相比國內(nèi)其他煤企，中國神華的資源優(yōu)勢十分明顯。除煤炭保有量大以外，公司的大礦多，礦井開發(fā)時(shí)間較晚，公司成立年限較短，沒有沉重的歷史包袱，資產(chǎn)負(fù)債率低，人均產(chǎn)煤量高，礦井安全高效�！闭劦街袊袢A煤炭資源的優(yōu)勢，一德期貨分析師關(guān)大利稱，對于煤炭上市公司來說，其資源可采儲量規(guī)模、可采年限長短、資源種類、開采條件均是影響公司價(jià)值創(chuàng)造能力的重要指標(biāo)。在我國，中國神華的資源儲量和可開采量均是最大的，同時(shí)公司在人工成本、折舊攤銷、其他等細(xì)項(xiàng)方面均保持了較低的成本，自產(chǎn)煤生產(chǎn)成本只有其他煤炭企業(yè)的1/2或1/3，競爭優(yōu)勢不言自明。
雖然市場煤價(jià)跌宕起伏，但得益于煤炭資源優(yōu)勢，加之有效的成本控制管理，中國神華與其他可比公司相比，噸煤生產(chǎn)成本較低，并且業(yè)績未隨市場行情變化發(fā)生較大波動。
2015年，在國內(nèi)煤價(jià)處于低位時(shí)，對于同行業(yè)上市公司多數(shù)虧損的業(yè)績表現(xiàn)，中國神華業(yè)績?nèi)詫?shí)現(xiàn)了161.44億元凈利潤。而在2016年至2018年煤價(jià)上行期間，公司噸煤凈利潤與其他公司相比也出現(xiàn)明顯上升，利潤水平優(yōu)于同行。
逆周期布局發(fā)電板塊
平抑業(yè)績
李君認(rèn)為，除規(guī)模效應(yīng)外，中國神華平抑業(yè)績波動的另一重要法寶，是集團(tuán)逆周期布局的發(fā)電板塊。
2018年，中國神華總發(fā)電量達(dá)到285.32十億千瓦時(shí)，總售電量達(dá)到267.59十億千瓦時(shí)，同比分別增長8.5%和8.7%。2019年上半年，中國神華實(shí)現(xiàn)發(fā)電量79.9十億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)總售電量74.96十億千瓦時(shí)，完成年度經(jīng)營目標(biāo)的52.4%。2019年上半年末，公司發(fā)電總裝機(jī)容量31029兆瓦；其中，燃煤發(fā)電機(jī)組總裝機(jī)容量29954兆瓦，占總裝機(jī)容量的96.5%。上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] 下一頁 |
