論文類別：專家論文
作 者：佚名
所在地區(qū)：國際油價暴跌對中國經(jīng)濟的影響
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摘 要：
三、中國面臨金融傳染風(fēng)險，短期內(nèi)經(jīng)濟形勢依然復(fù)雜
國際金融動蕩對中國的傳染風(fēng)險上升。當(dāng)前，國際原油價格下跌導(dǎo)致石油美元回流，全球流動性趨緊，投資者風(fēng)險偏好變化，避險情緒高漲，股票、債券、外匯價格波動劇烈，流動性和信用風(fēng)險顯著上升。隨著中國對外開放程度不斷提高，外部風(fēng)險對中國金融穩(wěn)定的影響不容忽視。2020年3月第一周，從中國凈流出的資金約12億美元，在全球僅次于美國。同時，部分欠發(fā)達國家債務(wù)風(fēng)險上升，也使中國境外金融資產(chǎn)安全面臨挑戰(zhàn)。國際油價在低位波動對中國宏觀經(jīng)濟有利好因素。2019年，中國原油進口量5.1億噸，對外依存度（凈進口量占消費量比重）超過70%，繼續(xù)位列全球最大原油進口國和第二大原油消費國。一方面，國際原油價格下跌將直接降低外匯支出，增加經(jīng)常賬戶盈余。據(jù)測算，若2020年國際油價保持35美元/桶，進口量與2019年水平持平，中國將節(jié)省約1100億美元外匯，占GDP的0.8%；若國際油價保持35美元/桶，進口量上升10%，將節(jié)省約1000億美元外匯，占GDP的0.7%；若價格下跌并維持在25美元/桶，進口量上升10%，則可節(jié)省約1400億美元外匯，占GDP的1%。另一方面，國際原油價格下跌降低交通物流成本，帶動生產(chǎn)、生活成本下降。據(jù)國泰君安預(yù)計，油價維持在40美元/桶（國家發(fā)展和改革委員會設(shè)定的國內(nèi)最低限價）時，生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）、消費價格指數(shù)（CPI）分別較65美元/桶時低4個百分點和0.3個百分點。低油價對不同領(lǐng)域和行業(yè)的影響存在差異。一是在一定程度上有助于緩解航運、航空、物流等高耗能行業(yè)在新冠疫情中受到的沖擊。受疫情引起的需求下降和部分限制性措施影響，航運、航空、物流等領(lǐng)域遭到嚴重沖擊。如新冠疫情不出現(xiàn)大的反復(fù)，企業(yè)逐步復(fù)工，部分調(diào)控政策取得實效，油價下行可以降低企業(yè)成本，增強上述領(lǐng)域的反彈能力。二是石油開采、油氣服務(wù)及設(shè)備相關(guān)領(lǐng)域?qū)⑹艿絿H油價下跌沖擊，同時低油價對石化下游產(chǎn)業(yè)降低成本可能有利。三是新能源領(lǐng)域面臨較大沖擊。原油價格走低，將使太陽能、核能、生物質(zhì)能等新能源領(lǐng)域相對優(yōu)勢逐漸減弱，投資熱度下降。中國企業(yè)在該領(lǐng)域布局早，投資大，或受較大影響。綜合考慮疫情、外部經(jīng)濟金融環(huán)境變化等因素的疊加效應(yīng)，短期內(nèi)中國經(jīng)濟形勢依然復(fù)雜。一是新冠疫情對投資、消費需求的影響還將持續(xù)一段時間，不少企業(yè)仍面臨暫時性困難。二是世界經(jīng)濟增速放緩，國際需求低迷，中國出口和吸引外資形勢較為嚴峻。三是金融傳染風(fēng)險上升，流動性趨緊。四是中國原油進口多簽訂長期協(xié)議，價格調(diào)整相對遲滯，低油價對中國的利好因素短期內(nèi)難以顯現(xiàn)。而低油價對石化上游產(chǎn)業(yè)和新能源領(lǐng)域的沖擊則較為明顯。
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