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例如，7月1日，大豆的現(xiàn)貨價格為每噸2040元，某加工商為了避免將來現(xiàn)貨價格可能上升，從而提高原材料的成本，決定在大連商品交易所進行大豆套期保值交易。而此時大豆9月份期貨合約的價格為每噸2010元，基差30元／噸，該加工商于是在期貨市場上買入10手9月份大豆合約。8月1日，他在現(xiàn)貨市場上以每噸2080元的價格買入大豆100噸，同時在期貨市場上以每噸2040元賣出10手9月份大豆合約，來對沖7月1日建立的空頭頭寸。從基差的角度看，基差從7月1日的30元／噸擴大到8月1日的40元／噸。交易情況如下：
期貨市場 期貨市場 基差
7月1日 賣出100噸大豆：價格2040元／噸 買入10手9月份大豆合約：價格2010元／噸 30元／噸
8月1日 買入100噸大豆：價格2080元／噸 賣出10手9月份大豆合約：價格2040元／噸 40元／噸
套利結果 虧損40元／噸 盈利30元／噸 虧損10元／噸
凈損失100x 40一100，30＝1000元
注：1手＝10噸
在該例中，現(xiàn)貨價格和期貨價格均上升，但現(xiàn)貨價格的上升幅度大于期貨價格的下降幅度，基差擴大，從而使得加工商在現(xiàn)貨市場上因價格上升買入現(xiàn)貨蒙受的損失大于在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利，盈虧相抵后仍虧損1000元。 同樣，如果現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格不是上升而是下降，加工商在現(xiàn)貨市場獲利，在期貨市場損失。但是只要基差擴大，現(xiàn)貨市場的盈利不僅不能彌補期貨市場的損失，而且會出現(xiàn)凈虧損。
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