C??? 豐富套保交易策略? 有效提升綜合效果
在劉延峰看來，新進入期貨市場進行風(fēng)險管理的企業(yè)，應(yīng)秉持套期保值原則，不斷積累利用期貨進行風(fēng)險管理的經(jīng)驗，而對于經(jīng)驗豐富的企業(yè)，則可以將期貨市場作用發(fā)揮得更全面，甚至結(jié)合自身的風(fēng)險特征擴寬風(fēng)險管理工具，比如運用期權(quán)對遠(yuǎn)期訂單和常備庫存進行靈活保值。
“伴隨著期貨市場的發(fā)展演進，更多保值企業(yè)開始強調(diào)將價格風(fēng)險控制在可接受范圍內(nèi)，同時還通過行業(yè)研究和基差變動獲取額外利潤�！鳖欛T達表示，這也是企業(yè)參與期貨市場進行風(fēng)險管理過程中更深入的優(yōu)化方向——基差交易。
他表示，基差交易主要結(jié)合期現(xiàn)套保業(yè)務(wù)來開展，模式較為穩(wěn)健。其核心不在于能否實現(xiàn)期貨端的盈利，而在于能否通過尋找基差變化來謀取利潤，或者通過發(fā)現(xiàn)期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的價格變動來尋找套期保值機會。
“套期保值企業(yè)利用好期現(xiàn)價差的一般變化規(guī)律，可以獲取更好的交易效果。比如，某銅企業(yè)希望鎖定生產(chǎn)成本而參與期貨買入保值，其選擇基差走弱階段介入，就將獲得更好的整體盈利，而選擇基差走強階段介入，就會面臨更多風(fēng)險。當(dāng)然，基差交易與優(yōu)化應(yīng)建立在保值對沖的思路之下。”不過，劉延峰提示說，由于市場環(huán)境的變化和企業(yè)需求的差別，個性化的保值操作需要視具體情況而定，企業(yè)可以與期貨公司相關(guān)研究部門和風(fēng)險管理子公司加強溝通。
張維鑫告訴期貨日報記者，節(jié)前持有賣出套期保值頭寸的企業(yè)，在這一輪上漲行情中“受傷”慘重。假設(shè)企業(yè)有1000噸銅的賣出套期保值持倉，風(fēng)險度維持在50%，節(jié)前只占用約1180萬元資金。而隨著銅價的上漲，持倉的浮動虧損已經(jīng)有800萬—1000萬元，企業(yè)保證金規(guī)模也提高到1360萬元。換言之，賣出套保企業(yè)需要補充原先規(guī)模1—2倍的資金。上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一頁 |
