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(2)在合約持有期，多頭的盈利少于空頭的損失；
(3)兩份合約都虧損。試舉一例，如交易者對(duì)2000年5月與7月大豆合約進(jìn)行套利交易，以2130元／D屯的價(jià)格買入5月合約10手，以2172元／噸的價(jià)格賣出7月合約10手，一周后，5月臺(tái)約的價(jià)格下跌至2081元／噸，7月合約的價(jià)格下跌至2110元／噸，套利者可發(fā)出平倉指令，結(jié)束套利交易，結(jié)果交易者在5月臺(tái)約上虧損共計(jì)490元，在7月合約上贏利共計(jì)620元，盈虧相抵，共計(jì)贏利130元(不計(jì)手續(xù)費(fèi))。
5 套利的方法
期貨市場(chǎng)的套利主要有三種形式，即跨交割月份套利、跨市場(chǎng)套利及跨商品套利。
(1)跨交割月份套利(跨月套利)
投機(jī)者在同一市場(chǎng)利用同一種商品不同交割期之間的價(jià)格差距的變化，買進(jìn)某一交割月份期貨合約的同時(shí)，賣出另一交割月份的同類期貨合約以謀取利潤(rùn)的活動(dòng)。其實(shí)質(zhì)，是利用同一商品期貨合約的不同交割月份之間的差價(jià)的相對(duì)變動(dòng)來獲利。這是最為常用的一種套利形式。比如：如果你注意到5月份的大豆和7月份的大豆價(jià)格差異超出正常的交割、儲(chǔ)存費(fèi)，你應(yīng)買入5月份的大豆合約而賣出7月份的大豆合約。過后，當(dāng)7月份大豆合約與5月份大豆合約更接近而縮小了兩個(gè)合約的價(jià)格差時(shí)，你就能從價(jià)格差的變動(dòng)中獲得一筆收益。跨月套利與商品絕對(duì)價(jià)格無關(guān)，而僅與不同交割期之間價(jià)差變化趨勢(shì)有關(guān)。具體而言，這種套利又可細(xì)分為三種：牛市套利，熊市套利及蝶式套利。在這里就不展開討論了，你可以找一些更深入的教材。
(2)跨市場(chǎng)套利(跨市套利)
投機(jī)者利用同一商品在不同交易所的期貨價(jià)格的不同，在兩個(gè)交易所同時(shí)買進(jìn)和賣出期貨合約以謀取利潤(rùn)的活動(dòng)。當(dāng)同一商品在兩個(gè)交易所中的價(jià)格差額超出了將商品從一個(gè)交易所的交割倉庫運(yùn)送到另一交易所的交割倉庫的費(fèi)用時(shí)，可以預(yù)計(jì)，它們的價(jià)格將會(huì)縮小并在未來某一時(shí)期體現(xiàn)真正的跨市場(chǎng)交割成本。比如說小麥的銷售價(jià)格，如果芝加哥交易所比堪薩斯城交易所高出許多而超過了運(yùn)輸費(fèi)用和交割成本，那么就會(huì)有現(xiàn)貨商買入堪薩斯城交易所的小麥并用船運(yùn)送到芝加哥交易所去交割。目前，國內(nèi)三家交易所的上市品種都不一樣，而且與國外交易所之間也無法連通，因此，跨市場(chǎng)套利沒辦法做。
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