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    據(jù)報(bào)道，全球鋼鐵行業(yè)持續(xù)受宏觀(guān)與行業(yè)需求雙重?cái)D壓，短期內(nèi)整體行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩局面難有實(shí)質(zhì)改觀(guān)，全球鋼鐵企業(yè)償債能力不同程度承壓，經(jīng)濟(jì)低迷甚至衰退地區(qū)的中小型鋼鐵企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露更為顯著，行業(yè)整體信用質(zhì)量難言有實(shí)質(zhì)性改善。

    需求增長(zhǎng)受限

    鋼鐵行業(yè)基于同質(zhì)型產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，屬于需求驅(qū)動(dòng)型。次貸危機(jī)發(fā)生后，在主要發(fā)達(dá)國(guó)家大規(guī)模量化寬松貨幣政策的刺激下，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了短暫反彈，但之后一直處在下行通道，表明全球宏觀(guān)需求低迷局面難以在短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)。2016年全球經(jīng)濟(jì)增速經(jīng)數(shù)年向上增長(zhǎng)再度跌至與2012年相仿的水平，體現(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的脆弱性和反復(fù)性。

    鑒于2017年以來(lái)全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速有所提升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)增速將完成筑底并從底部緩慢回升。中長(zhǎng)期內(nèi)，隨著各主要國(guó)家推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革，在各生產(chǎn)要素歷經(jīng)創(chuàng)新性變革的背景下，全球經(jīng)濟(jì)有望穩(wěn)定在新的平衡增長(zhǎng)點(diǎn)。而全球宏觀(guān)需求不景氣將直接影響鋼鐵下游行業(yè)投資與消費(fèi)需求，最終導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與盈利空間同步萎縮。

    鋼材主要分為粗鋼與特鋼，其中粗鋼主要用于基礎(chǔ)設(shè)施與房地產(chǎn)建設(shè)、油氣管道建設(shè)，特鋼主要用于汽車(chē)、機(jī)械、家電等行業(yè)。

    在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，全球固定資產(chǎn)投資額持續(xù)萎縮，投資不足將制約未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。自2011年以來(lái)，全球固定資產(chǎn)投資額增速急劇下跌，反映全球宏觀(guān)需求不振嚴(yán)重影響投資者信心。尤其是近年來(lái)發(fā)展中國(guó)家持續(xù)低迷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以滿(mǎn)足其巨額固定資產(chǎn)投資需求，投資需求持續(xù)萎靡將削減地區(qū)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，最終將制約其未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    在房地產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域，全球主要國(guó)家需求增速有所分化。東亞與太平洋(601099,股吧)地區(qū)，中國(guó)與日本房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與建設(shè)投資增速基本徘徊在零增長(zhǎng)邊緣;歐洲地區(qū)，英國(guó)新屋開(kāi)工數(shù)同比增速有所放緩，德國(guó)季度調(diào)整營(yíng)建產(chǎn)出同比增速徘徊在零增長(zhǎng)邊緣，意大利房?jī)r(jià)指數(shù)已連續(xù)多年同比萎縮。中長(zhǎng)期內(nèi)，東亞與太平洋地區(qū)房建需求因經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型或結(jié)構(gòu)性問(wèn)題將持續(xù)低迷。

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