| 黃金和鐵礦石表現(xiàn)同樣出色，但礦商不是 |
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據(jù)路透社，黃金和鐵礦石是今年迄今為止表現(xiàn)突出的大宗商品，但它們各自礦商的表現(xiàn)差異要大得多，且權(quán)重偏向貴金屬。
?6月12日，現(xiàn)貨黃金收于每盎司1,729.67美元，較去年底上漲14%。大宗商品價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)Argus評(píng)估的62%鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)格為每噸104.45美元，上漲14.6%。
如果說今年迄今的表現(xiàn)非常相似，那么鐵礦石和黃金的根本驅(qū)動(dòng)因素則截然不同。
隨著中國從疫情中復(fù)蘇，煉鋼原料正受益于中國的經(jīng)濟(jì)刺激措施，而全球第二大出口國巴西也在與同樣的疫情作斗爭。
盡管金價(jià)上漲也有疫情因素的影響，但投資者買入黃金的理由是，他們相信全球經(jīng)濟(jì)疲弱，復(fù)蘇周期預(yù)計(jì)將延長，意味著利率將處于低位，而其他資產(chǎn)類別的波動(dòng)性將加大。
鑒于鐵礦石價(jià)格已升至10個(gè)月高點(diǎn)，且供需狀況都看漲，頂級(jí)礦商普遍不分享這一好消息或許令人驚訝。
以澳元計(jì)算，力拓今年迄今股價(jià)下跌3.7%，以美元計(jì)算下跌4.8%。該公司大部分利潤來自其位于西澳大利亞州的鐵礦。
以美元計(jì)算，必和必拓的股價(jià)下跌了9.6%。必和必拓是僅次于力拓的澳大利亞第二大鐵礦石生產(chǎn)商，其股價(jià)低于力拓的部分原因可能是該公司在原油和天然氣方面的敞口更大。
但鑒于力拓與必和必拓生產(chǎn)一噸鐵礦石的成本約為14- 15美元，以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，它們都將是巨大的現(xiàn)金生產(chǎn)商。
澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商Fortescue Metals Group的表現(xiàn)輕松超過力拓與必和必拓，按美元計(jì)算，其股價(jià)今年迄今上漲33%。這反映出一個(gè)事實(shí)：該公司是一家純鐵礦石企業(yè)，向股東支付的股息比例往往更高。
巴西淡水河谷(Vale)表現(xiàn)落后，以美元計(jì)算，其股價(jià)今年迄今已下跌20%。與澳大利亞競爭對(duì)手不同的是，淡水河谷正艱難應(yīng)對(duì)礦山關(guān)閉以及隨著巴西冠狀病毒病例持續(xù)增加而可能惡化的形勢。
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