國際貿易中，對于現(xiàn)匯貿易，應采用可兌換貨幣。我國的人民幣，已實行經常項目下可兌換，所以也是我國對外貿易中使用的貨幣之一、可兌換貨幣的價值，因匯率的變動而變動，故而買賣雙方均應密切注意貨幣匯率的升降趨勢。選擇合適的貨幣，以減少由于匯率波動而帶來的風險。 通常，買賣雙方愿意選擇匯率穩(wěn)定的貨幣作為計價貨幣。但在匯率不穩(wěn)定的情況下，出口方傾向于選用”硬幣”，即幣值堅挺，匯率看漲的貨幣，而進口方則傾向于選用“軟幣”，即幣值疲軟，匯率看跌的貨幣。
合同中采用何種貨幣要由雙方自愿協(xié)商決定。若采用的計價貨幣對其中一方不利，這一方應采取合適的保值措施，比如遠期外匯買賣，就應把所承擔的匯率風險考慮到貨價中去。
隨著1994年外匯管理體制的改革,徹底結束了官方匯率與市場調劑匯率并存的局面,開始了單一的有管理的浮動匯率體制。這對我國外貿企業(yè)來說,既喜又憂。喜的是取消了無償上繳給國家的20%外匯,企業(yè)外匯收入增加;實行銀行結匯、售匯制,企業(yè)用匯的靈活性增強,而且匯率并軌也給外貿企業(yè)創(chuàng)造了公平競爭的環(huán)境,為企業(yè)努力出口創(chuàng)匯提供了有利條件。憂的是匯率風險加劇,比以往任何時候都更嚴峻地擺在外貿企業(yè)面前。因為,首先匯制改革的核心內容是匯率并軌,而這一改革所帶來的最直接、最明顯的后果是人民幣大幅度貶值。匯率并軌后,人民幣對美元的匯率由5.7:1降為8.7:1,貶值率為33.3%。其次,結匯和售匯制的實行,使外貿企業(yè)的外匯風險明顯增大,國際金融市場的變化會影響人民幣對外幣的匯價,增加企業(yè)的外匯兌換風險。再次,匯率下調有可能使外貿企業(yè)為擴大出口而競價購買商品出口,使換匯成本上升。我國的平均換匯成本在7.5元人民幣左右,出口成本大大低于市場匯價,給外貿企業(yè)增加出口造成極大的刺激。但為了擴大出口量,外貿企業(yè)會在國內商品供應緊張時提高出口商品的國內收購價,從而使換匯成本上升。外貿企業(yè)如何選擇合適的方式來回避匯率風險已成為其經營中急待解決的一個問題。本文擬就當前國內外流行的三種回避匯率風險的方式(遠期外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權交易)作一簡介,并對我國外匯期貨市場發(fā)展的可行性做些探討。
遠期外匯交易,又稱期匯買賣。是指企業(yè)或證券交易商與銀行達成協(xié)議,在未來某一日期按照遠期匯率辦理外匯收付業(yè)務的交易行為。它是當今國內外回避匯率風險普遍的做法之一。采用這種交易方式具有以下優(yōu)點:一是防范風險的成本低。企業(yè)不需繳納保證金,而只需支付手續(xù)費和風險保證費;二是靈活性較強。遠期外匯交易的貨幣幣種不受限制,交易的金額和契約到期日也由買賣雙方自行確定。我國的銀行已開辦這項業(yè)務,外貿企業(yè)可根據(jù)自身的實際情況加以利用。如外貿企業(yè)在與外商簽訂進出口合同后,一般要對未來的外匯匯率走勢作一判斷。如果我方為進口方,為防止到期支付外匯時匯率上漲而造成損失,便可與外商簽定合同后,立即與銀行簽訂買進外匯的合同,從而將匯率固定下來;如果我方屬賣方,為防止到期收匯時匯率下跌而造成的損失,則要與銀行簽訂合同,將此外匯按幾個月的遠期匯率賣給銀行。當然,如果外貿企業(yè)預計匯率趨勢與上面談到的兩種情況相反,即我方為進口方時,預計匯率將下跌,或我方為出口方時,預計匯率將上漲,那么外貿企業(yè)不進行遠期外匯交易,即可獲取利率波動所帶來的額外利潤,但是匯率波動變幻莫測,外貿企業(yè)如無確切的把握,一般還是采取一定的措施來防范為好。 [1] [2] [3] [4] 下一頁 |
