一、“現(xiàn)金流量風險系數(shù)調(diào)整法”基本原理
現(xiàn)金流量風險系數(shù)調(diào)整法的適用的評估對象具有以下特點：地質(zhì)勘查程度較低的穩(wěn)定分布的沉積型礦產(chǎn)；毗鄰區(qū)有同類型礦產(chǎn)勘查開發(fā)背景；與毗鄰區(qū)已開發(fā)礦產(chǎn)有相同地質(zhì)成礦環(huán)境或者是毗鄰區(qū)礦床的延續(xù)部分。
現(xiàn)金流量風險系數(shù)調(diào)整法的基本原理是：首先根據(jù)毗鄰區(qū)礦產(chǎn)勘查開發(fā)的一般情況，采用收益途徑評估方法——現(xiàn)金流量法測算出具有上述特點的評估對象的凈現(xiàn)金流量作為其價值評估的基礎(chǔ)值（基礎(chǔ)價值），然后由一組系數(shù)進行修正，從而得到評估對象的價值。這組系數(shù)是對一些能反映因地質(zhì)勘查工作程度不足所存在的地質(zhì)可靠性低、開發(fā)風險高的地質(zhì)、采礦、選礦因素進行主觀半定量化構(gòu)成的，這組系數(shù)統(tǒng)稱礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風險系數(shù)。該方法類似澳大利亞的“期望值法”（Expected Value，簡稱EV）。
地質(zhì)勘查是一種風險工作，不同勘查程度地質(zhì)工作形成的地質(zhì)成果所蘊涵的地質(zhì)信息不同，地質(zhì)信息的不確定性帶來了資源開發(fā)的風險，礦種不同風險性也不盡相同。一般地講，隨著礦產(chǎn)勘查工作程度的提高，工作對象的地質(zhì)和開發(fā)風險降低，即礦產(chǎn)勘查的過程是降低未來開發(fā)風險的過程。也有一些沉積型礦產(chǎn)，根據(jù)所處的區(qū)域地質(zhì)環(huán)境，根據(jù)地質(zhì)理論和勘查經(jīng)驗，它們的成礦地質(zhì)條件好、礦層層位和厚度比較穩(wěn)定、賦存狀況變化較小，通過進一步勘查，資源儲量、礦石品質(zhì)、開采技術(shù)條件等地質(zhì)要素可能有一定變化，但變化不會很大。有理由認為這類礦產(chǎn)的探礦權(quán)可以采用收益途徑估算其價值。但對于礦產(chǎn)勘查開發(fā)來講，穩(wěn)定是相對的，本著尊重地質(zhì)礦產(chǎn)勘查規(guī)律和資源開發(fā)經(jīng)濟規(guī)律的原則，進一步勘查的風險是必須考慮的。因此，在礦產(chǎn)地質(zhì)信息基本成立的假設(shè)條件下采用現(xiàn)金流量法計算探礦權(quán)基礎(chǔ)價值，然后將可估計的因礦產(chǎn)開發(fā)地質(zhì)風險因素所不能達到的價值量從基礎(chǔ)價值中扣除。
二、方法的基本假設(shè)
1．勘查區(qū)范圍屬于大中型沉積礦床的一部分，其周邊已進行過較高程度的勘查或進行開發(fā)，假定在收集相關(guān)地質(zhì)信息、通過類比估算得出的資源儲量大致可靠。
2．假定根據(jù)勘查區(qū)已知地質(zhì)情況所擬定的總體規(guī)劃或開發(fā)利用初步方案，與未來勘查結(jié)束后的開發(fā)方案沒有較大偏差。
[1] [2] [3] [4] 下一頁 |
