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| 交易風險 | |
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| 一個國際企業(yè)組織的全部活動中，即在它的經(jīng)營活動過程、結果、預期經(jīng)營收益中，都存在著由于外匯匯率變化而引起的外匯風險，在經(jīng)營活動中的風險為交易風險（Transaction Exposure），在經(jīng)營活動結果中的風險為會計風險（Accounting Exposure）預期經(jīng)營收益的風險為經(jīng)濟風險（Economic Exposure）。 交易風險指在約定以外幣計價成交的交易過程中,由于結算時的匯率與交易發(fā)生時即簽訂合同時的匯率不同而引起收益或虧損的風險。這些風險包括: 1.以即期或延期付款為支付條件的商品或勞務的進出口,在貨物裝運和勞務提供后,而貨款或勞務費用尚未收付前,外匯匯率變化所發(fā)生的風險。 2.以外幣計價的國際信貸活動,在債權債務未清償前所存在的匯率風險。例如:某項目借入是日元,到期歸還的也應是日元。而該項目產生效益后收到的是美元。若美元對日元匯率猛跌,該項目要比原計劃多花許多美元,才能兌成日元歸還本息,結果造成虧損。 3.向外籌資中的匯率風險。借入一種外幣而需要換成另一種外幣使用,則籌資人將承受借入貨幣與使用貨幣之間匯率變動的風險。 4.待履行的遠期外匯合同,約定匯率和到期即期匯率變動而產生的風險。 二.外匯交易風險成因 交易風險是未了結的債權債務在匯率變動后，進行外匯交割清算時出現(xiàn)的風險。這些債權債務在匯率變動前已發(fā)生，但在匯率變動后才清算。匯率制度體系是外匯交易風險產生的直接原因。固定匯率體制將風險給屏蔽了，而浮動匯率體制增加了未來貨幣走勢的不確定性，擴大了風險敞口。 外匯風險一般包括兩個因素：貨幣和時間。 如果沒有兩種不同貨幣間的兌換或折算，也就不存在匯率波動所引起的外匯風險。同時，匯率和利率的變化總是與時間期限相對應，沒有時間因素也就無外匯風險可言。經(jīng)濟主體帳款收付與最后清算日的時間跨度越大，匯率波動的幅度可能越大，貨幣間的折算風險也就越大。外幣與本幣間的兌換，成為外匯交易風險產生的先決條件，而時間因素則是外匯交易風險產生的催化劑。 三.外匯交易風險控制的目標與原則 �。ㄒ唬� 目標 在多數(shù)情況下，對所有交易風險都進行防范是不可能的，而且對某些風險的防范要付出代價。因此，在防范風險之前，必須根據(jù)自身的實際情況確定風險管理目標，再采取具體風險控制措施。一般來說，防范外匯交易風險的目標主要有兩個：一是短期收益最大化；二是外匯損失最小化。 |
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