7月23日,停牌一周的云南銅業(yè)(000878,股吧)(000878.SZ)復(fù)牌當(dāng)天徑直跳空10%開(kāi)盤(pán),高高在上的股價(jià)全天紋絲不動(dòng),牢牢地釘在漲停板上.
市場(chǎng)對(duì)非公開(kāi)發(fā)行30,000萬(wàn)股的云南銅業(yè)(000878,股吧)非但沒(méi)有產(chǎn)生圈錢(qián)恐慌,反而對(duì)高達(dá)61.77億元的再通融資報(bào)以了極大熱情,只用了相當(dāng)于停牌前最后一個(gè)交易日1%的成交金額便把股價(jià)輕松推至漲停.
此前,云南銅業(yè)曾于7月10日發(fā)布了2009年半年度虧損1.26億元的業(yè)績(jī)預(yù)虧公告,但這一陰影很快被巨額融資帶來(lái)的美好預(yù)期沖刷地蹤影全無(wú),云南銅業(yè)浴火重生的期待冉冉升起.
飽受內(nèi)憂外患的云南銅業(yè)真的能夠從此迎來(lái)浴火后的重生嗎?
60億緊急融資
2007年底剛剛通過(guò)定向增發(fā)成功融資43.5億元的云南銅業(yè),僅在一年后便迅速陷入資金鏈全線吃緊的艱難窘境.
2008年1-12月,云南銅業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為-51.5億元,投資活動(dòng)現(xiàn)金流為-9.47億元,其間雖然通過(guò)借款取得現(xiàn)金141.8億元,但全年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額仍為-52.3億元.截至2008年年底,公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額從2007年底的90.4億元銳減至38.0億元.
在全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為高達(dá)數(shù)十億元負(fù)數(shù)的情形下,云南銅業(yè)高達(dá)14.8億元的購(gòu)建固定資產(chǎn)開(kāi)支及其122.5億元巨額債務(wù)償還現(xiàn)金支出,導(dǎo)致公司的現(xiàn)金流一下子緊繃起來(lái).
到了2009年第一季度,云南銅業(yè)現(xiàn)金流繼續(xù)惡化,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-3.6億元,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額從年初的38.0億元進(jìn)一步減少至34.4億元.
盡管云南銅業(yè)今年第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為7.37億元,在一定程度上緩解了資金流的緊張程度,但區(qū)區(qū)34.4億元的貨幣資金相對(duì)于123.9億元的巨額流動(dòng)負(fù)債而言,其現(xiàn)有資金所能發(fā)揮的作用無(wú)異于杯水車(chē)薪.
盡管云南銅業(yè)在非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案中強(qiáng)調(diào),通過(guò)對(duì)本次募集資金的合理運(yùn)用,公司將增加資源儲(chǔ)備、提高資源自給率、降低資產(chǎn)負(fù)債比例,符合本公司"優(yōu)化結(jié)構(gòu)、突出主業(yè)、加強(qiáng)管理、效益為先"的發(fā)展思路,但這些冠冕堂皇的借口著實(shí)無(wú)法掩蓋其急于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)烈意圖.
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