2025年基本金屬的前景以市場(chǎng)供應(yīng)緊張和供應(yīng)受限為特征，尤其是銅、鎳和鋁。 美國(guó)銀行（BofA）和瑞銀集團(tuán)（UBS）分析師強(qiáng)調(diào)，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)緊張，基本金屬似乎處于更有利的位置。
分析師預(yù)計(jì)需求將穩(wěn)步增長(zhǎng)，特別是能源轉(zhuǎn)型的努力。盡管關(guān)稅和經(jīng)濟(jì)仍存在不確定性，但冶煉產(chǎn)能有限和礦業(yè)投資減少等供應(yīng)制約因素預(yù)計(jì)將使基本金屬價(jià)格保持高位。
以下是2025年不同基本金屬的預(yù)測(cè)：
銅
2025年銅市場(chǎng)前景主要是供應(yīng)受限和需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。BofA分析師強(qiáng)調(diào)：“隨著生產(chǎn)商削減資本支出，銅礦項(xiàng)目在過(guò)去十年逐漸減少。”
供應(yīng)限制與不斷增長(zhǎng)的冶煉能力相輔相成，將加工精煉費(fèi)用推向創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)，可能降低精煉銅的供應(yīng)量。
需求趨勢(shì)，特別是能源轉(zhuǎn)型，有望抵消宏觀經(jīng)濟(jì)的一些不確定性。瑞銀分析師指出，需求增長(zhǎng)將繼續(xù)得到電氣化和電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的支持，并預(yù)測(cè)這些領(lǐng)域 “略高于歷史趨勢(shì)增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率約為2.5%”。
不過(guò)，分析師們也承認(rèn)，建筑業(yè)和制造業(yè)等傳統(tǒng)終端市場(chǎng)的復(fù)蘇可能是溫和的。 在供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)有限的新產(chǎn)量將加劇市場(chǎng)的緊張狀況。瑞銀預(yù)計(jì)，2025年礦山供應(yīng)增長(zhǎng)僅為2%，并補(bǔ)充稱，“基本加工精煉費(fèi)創(chuàng)歷史新低，廢銅市場(chǎng)趨緊，精煉銅增長(zhǎng)有限”。
BofA亦指出供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)今年的供應(yīng)缺口約為40.9萬(wàn)噸，庫(kù)存量將下降到僅能滿足全球1.2周的需求。
價(jià)格預(yù)測(cè)反映了這些動(dòng)態(tài)，BofA預(yù)計(jì)，在供應(yīng)受限和需求持續(xù)的推動(dòng)下，2025年銅的平均價(jià)格將達(dá)到每噸9,438美元（每磅4.28美元）。
鎳
2025年鎳的前景反映了一個(gè)處于轉(zhuǎn)型期的市場(chǎng)，印尼的監(jiān)管改革將重塑全球供應(yīng)并解決過(guò)剩問(wèn)題。
BofA分析師指出，印尼政府決定抑制產(chǎn)量增長(zhǎng)，部分是為了支持國(guó)內(nèi)小型礦商，這可能標(biāo)志著多年擴(kuò)張的結(jié)束�！敖陙�(lái)不受約束的供應(yīng)增長(zhǎng)可能會(huì)結(jié)束，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到鎳供應(yīng)過(guò)剩的峰值。”
鎳的供需動(dòng)態(tài)正在趨緊，2025年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)9.5%，達(dá)到410萬(wàn)噸，而消費(fèi)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)8.3%，達(dá)到370萬(wàn)噸。
印尼的許可制度已經(jīng)令新項(xiàng)目的步伐放緩，進(jìn)一步的制約因素可能會(huì)限制明年以后的供應(yīng)過(guò)剩。盡管如此，2025年預(yù)計(jì)仍會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩，此后幾年可能會(huì)出現(xiàn)短缺。
在需求方面，不銹鋼仍然是鎳需求的主要驅(qū)動(dòng)力，而電動(dòng)汽車行業(yè)的需求則由于市場(chǎng)變化和電動(dòng)汽車電池越來(lái)越多地采用低鎳化學(xué)成分而有所下滑。 [1] [2] [3] 下一頁(yè) |
