隨著全球經(jīng)濟向綠色能源的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的化石能源向更清潔的非化石能源過渡已經(jīng)是大勢所趨，新舊能源體系已然發(fā)生轉(zhuǎn)變，銅被視為能源轉(zhuǎn)型的核心原材料，全球經(jīng)濟對銅的需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生革命性變化，業(yè)界對于未來銅的需求幾乎一致看好。為適應這一變化，過去數(shù)年里，礦業(yè)巨頭必和必拓在銅行業(yè)有諸多舉措和動作，引發(fā)業(yè)內(nèi)關注，凸顯銅資源的重要性。
一、必和必拓持續(xù)謀劃收購銅資產(chǎn)
2023年5月，必和必拓在以64億美元收購OZ Minerals，這是該公司過去十多年來最大的一筆交易。OZ Minerals在南澳大利亞經(jīng)營銅礦，在西澳大利亞也有鎳開發(fā)項目，在巴西也有項目。這是必和必拓在澳洲的銅資源布局，這筆交易將擴大這家礦業(yè)巨頭在清潔能源和電動汽車所使用的關鍵材料領域的業(yè)務，也將鞏固其作為全球最大銅生產(chǎn)商之一的地位。
2024年4-5月，必和必拓先后兩次向英美資源集團（簡稱“英美資源”）提出一項全股票收購提議，第一次收購報價為388億美元，被英美資源拒絕。第二次收購報價提高至427億美元，再次被拒絕。必和必拓提議附帶的條件是英美資源需要首先剝離其在南非的鉑金和鐵礦石業(yè)務，可以看出，必和必拓主要是看中了英美資源旗下位于秘魯和智利的優(yōu)質(zhì)銅資產(chǎn)。雖然這筆收購由于英美資源股權結(jié)構(gòu)復雜的緣故最終歸于失敗，但是必和必拓對于獲得銅資源的渴望心情昭然若揭。
2024年7月，必和必拓宣布，與加拿大倫丁礦業(yè)公司（簡稱“倫丁礦業(yè)”）聯(lián)合收購Filo Corp．。Filo Corp．是一家勘探和開發(fā)公司，總部位于加拿大溫哥華，股票在多倫多證券交易所和納斯達克“第一北方增長市場”上市。聯(lián)合收購案的總對價約為41億加元（約合30億美元）。必和必拓還將與倫丁礦業(yè)成立一家各自持股50%的合資企業(yè)，管理原先Filo Corp．旗下的銅礦項目。該項目就是橫跨阿根廷和智利的FDS礦區(qū)。據(jù)Filo官網(wǎng)介紹，F(xiàn)DS是一個高硫型淺成低溫熱液型銅金銀礦床。2022年時，必和必拓已經(jīng)收購了Filo Corp．5%的股份，倫丁則持有32%的股份。合資企業(yè)還將并入倫丁礦業(yè)全資擁有的“Josemaria”銅礦項目，該項目距離FDS僅10公里，兩者原本就共用一個工作營地。因此，必和必拓在協(xié)議中要承擔較高的費用，預計現(xiàn)金總支出約為21億美元。Filo Corp.作為這兩個項目的全資擁有者，其資源潛力得到了業(yè)界的廣泛認可。此次收購令必和必拓在南美地區(qū)的銅資源布局得以落實，兩家企業(yè)將在銅礦勘探、開發(fā)和運營方面形成優(yōu)勢互補，共同推動兩個銅礦項目的快速開發(fā)。
二、必和必拓廣泛開展銅資源勘探且加大勘查投資力度
2022年9月，必和必拓宣布，與人工智能勘探公司KoBold Metals合作，在澳大利亞和全球其他地區(qū)尋找銅和鎳等電池礦物材料。據(jù)悉，KoBold Metals主要使用機器人和人工智能技術來勘探電池金屬材料。該公司主要投資者包括Breakthrough Energy Ventures基金，該基金是由比爾•蓋茨和杰夫•貝索斯等多位超級富豪支持的氣候和科技基金。目前，KoBold Metals在撒哈拉以南非洲、北美和澳大利亞在內(nèi)的20個國家及地區(qū)有著數(shù)十個合作伙伴，共同尋找銅、鈷、鎳和鋰等資源。運用人工智能進行礦業(yè)勘探，是最新技術在礦業(yè)這一古老行業(yè)的有益嘗試，對于了解人工智能在礦產(chǎn)資源勘探中的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)具有深刻的意義。
2023年8月，必和必拓公布的季報顯示，其勘查投資增長。2023財年，必和必拓勘探投資為3.5億美元，較上個財年增長37%�？碧绞谦@得更多銅資源的主要方法之一，勘查投資增長為此提供了資金支持和保障。
2024年5月，必和必拓與艾芬豪電氣達成合作協(xié)議，共同在美國選定地區(qū)勘探銅和其他關鍵礦產(chǎn)。雙方計劃建立一家合資企業(yè)，共同推進勘探活動，并可能進一步開發(fā)和運營采礦項目。這項伙伴關系被劃分為兩個主要階段，即項目生成和合資企業(yè)設立。在項目生成階段，兩家企業(yè)將共同進行初步勘探，以評估選定地區(qū)的礦產(chǎn)潛力和可行性。這一階段的勘探活動將主要集中在亞利桑那州、新墨西哥州和猶他州的六個地區(qū)，這些地區(qū)因其地質(zhì)條件和礦產(chǎn)潛力而備受關注。根據(jù)合作協(xié)議，必和必拓將在最初的三年期內(nèi)投資1500萬美元，用于支持勘探活動的進行。與此同時，艾芬豪電氣將提供其新一代臺風地球物理調(diào)查系統(tǒng)之一，以及其子公司計算地球科學的機器學習算法軟件和數(shù)據(jù)反演服務，以支持勘探活動的順利進行。如果勘探活動取得成功，雙方將共同設立合資企業(yè)，進一步開發(fā)和運營采礦項目。此項合作年限較短，投資金額也不大，表明必和必拓對于在美國勘探開發(fā)銅礦把握不大，含有試探性質(zhì)。
同月，必和必拓和澳大利亞初級勘探公司金羅斯礦業(yè)公司簽署兩項合作勘查協(xié)議，將在挪威和芬蘭勘查開發(fā)鎳銅礦。金羅斯參加了必和必拓的加速勘探計劃。作為同該公司聯(lián)盟的一部分，必和必拓公司未來10年將投資5600萬美元獲得這家小型礦業(yè)公司資產(chǎn)的75%股份。這項協(xié)議分三階段實施。首先，未來4年，必和必拓將投資2000萬美元在這兩個北歐國家開展區(qū)域勘探工作。這給予了必和必拓選擇希望開發(fā)靶區(qū)立項的專有權。在挪威和芬蘭，金羅斯礦業(yè)已經(jīng)鎖定了一系列關鍵礦產(chǎn)勘查項目，涉及鎳、銅和鉑族金屬礦產(chǎn)。第二階段，在隨后6年時間里，必和必拓將分兩階段投資3600萬美元，從而獲得項目75%的股權。金羅斯公司將負責兩階段合資企業(yè)的運營，并有權收取管理費以支付額外費用。這一勘查協(xié)議的地點是在北歐地區(qū)，內(nèi)容詳盡明確，具有勘查時間長、范圍廣且投資金額大的特點，是必和必拓全球范圍內(nèi)勘探的重點，其對于在這一地區(qū)的勘探開發(fā)成功抱有較高期望。
三、必和必拓擬提高現(xiàn)有銅產(chǎn)量
2024年9月，必和必拓集團發(fā)布聲明，正在推進南澳大利亞奧林匹克大壩銅冶煉廠和精煉廠的重大擴建，目前正在向州政府申請許可證。根據(jù)必和必拓提交給州政府的文件，該項目將包括一座新爐。公司方面將在2027年上半年對擴建做出最終投資決定。必和必拓同時公布了了一項分階段戰(zhàn)略，將南澳大利亞的銅產(chǎn)量從2023-2024年財年的32.20萬噸增加到2030年的50萬噸，到2035年進一步提高到65萬噸。此外，必和必拓還表示，通過開采智利Escondida礦的高品位礦石和提高所有資產(chǎn)的生產(chǎn)率，下一個財年的銅產(chǎn)量將增長4%。其他銅產(chǎn)量增長預期包括智利現(xiàn)有和新設施的四次擴建，這些擴產(chǎn)打算將在2026年至2029年之間做出最終投資決定。這一系列擬議中的計劃表明必和必拓將提高銅產(chǎn)量作為公司發(fā)展的重要目標，所以做出了具體規(guī)劃，以此來滿足未來市場對于銅日益增長的需求。
四、必和必拓的一系列舉措和行動將促進全球銅資源勘探和并購
2022年3月，必和必拓曾經(jīng)對銅市場的短期與長期前景進行了全面而深入的分析。從短期看，到2025年底，全球銅供應預計將出現(xiàn)適度過剩。但是從長期看，隨著全球?qū)稍偕茉�、�?shù)據(jù)中心以及電網(wǎng)等基礎設施的大規(guī)模擴張需求激增，銅作為這些領域不可或缺的原材料，其需求將呈現(xiàn)爆炸式增長。而與此同時，籌備中的大型新銅礦項目卻寥寥無幾，這一供需矛盾的加劇為銅價的長期走勢確定了基調(diào)。結(jié)論是，未來全球銅供應將難以滿足這一波洶涌而來的需求浪潮，從而有可能觸發(fā)“價格飆升機制”。
基于以上判斷，必和必拓采取了多項措施。第一，實施了上述并購項目，其銅資源版圖以此得到進一步擴張。第二，在相關國家進行的銅資源勘查，可以使得其潛在的銅資源儲備更為厚實。第三，謀求提高現(xiàn)有銅產(chǎn)量，昭示必和必拓正在積極擴大在這一領域的業(yè)務規(guī)模，這是其業(yè)務轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容。
綜上所述，作為全球最大的礦業(yè)企業(yè)，必和必拓持續(xù)將更多資源投入到銅礦業(yè)務中，這必將對全球銅市場產(chǎn)生深刻的影響�？梢灶A見，未來業(yè)界對于優(yōu)質(zhì)銅資源的爭奪將更為激烈。
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