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　　伯南克上周四(1月10日)在華盛頓的講話中表示進一步放寬貨幣政策可能是必需的。他以“美國及其他許多工業(yè)國家的金融市場遭受大量損傷”開始他的講話。動蕩影響了經(jīng)濟前景，主要是通過信貸對家庭和商業(yè)的供應影響。反過來，金融市場環(huán)境對經(jīng)濟前景的變化敏感，因投資者試圖評估經(jīng)濟信息對未來收入和資產(chǎn)價值的影響。這些相對作用造成大幅波動的市況，使預測經(jīng)濟走勢變得更加困難。

　　伯南克對市場情況的分析顯示，為了幫助經(jīng)濟在沒有通脹的情況下持續(xù)增長，F(xiàn)OMC在2004年中連續(xù)加息。這是因為經(jīng)濟在2001年溫和衰退之后在趨勢之上的增長接近完全就業(yè)。2006年6月達到的5.25%的增長水平是FOMC判定后的水平，可能超過國會定下的目標。他指出經(jīng)濟在2007年繼續(xù)表現(xiàn)良好，通脹趨勢的指標出現(xiàn)放緩信號。

　　在商品價格、房屋市場和信貸市場調(diào)整之后，伯南克的講話重點顯然發(fā)生轉(zhuǎn)變，對他有關次級貸款市場分析的推測是許多貸款是基于房屋價格可能繼續(xù)大幅下挫的錯誤前提。

　　其他觀點包括：

　　對次級貸款風波對金融市場的影響遠沒有實現(xiàn)的部分解釋是其導致投資者對各類金融資產(chǎn)升值的不確定性大幅增加，而不僅僅是次級抵押，次級抵押產(chǎn)品有時是其他組合產(chǎn)品的一部分。這加劇了對信貸評級可信度認知的謹慎，投資者因此越來越不愿意持有他們的投資組合，對商業(yè)房地產(chǎn)項目貸款、收購融資和融資買入杠桿貸款的投資者興趣也一直減少。

　　由于這些產(chǎn)品和一些特殊目的投資產(chǎn)品的問題增加，因此擔保前者和發(fā)行后者的銀行要么承壓提供流動性，要么使這些表外資產(chǎn)計入他們自己的資產(chǎn)負債表。資產(chǎn)負債表在抵押資產(chǎn)下降的同時擴充導致虧損，因此銀行自身難以估值。保護流動性和資產(chǎn)負債表的意圖使隔夜銀行間融資市場周期性的承受大量的壓力，銀行間貸款利率相對于各類基準利率的價差大幅上升。

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