2025年基本金屬的前景以市場供應(yīng)緊張和供應(yīng)受限為特征，尤其是銅、鎳和鋁。 美國銀行（BofA）和瑞銀集團（UBS）分析師強調(diào)，由于現(xiàn)貨市場相對緊張，基本金屬似乎處于更有利的位置。
分析師預(yù)計需求將穩(wěn)步增長，特別是能源轉(zhuǎn)型的努力。盡管關(guān)稅和經(jīng)濟仍存在不確定性，但冶煉產(chǎn)能有限和礦業(yè)投資減少等供應(yīng)制約因素預(yù)計將使基本金屬價格保持高位。
以下是2025年不同基本金屬的預(yù)測：
銅
2025年銅市場前景主要是供應(yīng)受限和需求穩(wěn)定增長。BofA分析師強調(diào)：“隨著生產(chǎn)商削減資本支出，銅礦項目在過去十年逐漸減少。”
供應(yīng)限制與不斷增長的冶煉能力相輔相成，將加工精煉費用推向創(chuàng)紀(jì)錄的低點，可能降低精煉銅的供應(yīng)量。
需求趨勢，特別是能源轉(zhuǎn)型，有望抵消宏觀經(jīng)濟的一些不確定性。瑞銀分析師指出，需求增長將繼續(xù)得到電氣化和電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的支持，并預(yù)測這些領(lǐng)域 “略高于歷史趨勢增長，年增長率約為2.5%”。
不過，分析師們也承認(rèn)，建筑業(yè)和制造業(yè)等傳統(tǒng)終端市場的復(fù)蘇可能是溫和的。 在供應(yīng)方面，預(yù)計有限的新產(chǎn)量將加劇市場的緊張狀況。瑞銀預(yù)計，2025年礦山供應(yīng)增長僅為2%，并補充稱，“基本加工精煉費創(chuàng)歷史新低，廢銅市場趨緊，精煉銅增長有限”。
BofA亦指出供應(yīng)方面的風(fēng)險，預(yù)測今年的供應(yīng)缺口約為40.9萬噸，庫存量將下降到僅能滿足全球1.2周的需求。
價格預(yù)測反映了這些動態(tài)，BofA預(yù)計，在供應(yīng)受限和需求持續(xù)的推動下，2025年銅的平均價格將達到每噸9,438美元（每磅4.28美元）。
鎳
2025年鎳的前景反映了一個處于轉(zhuǎn)型期的市場，印尼的監(jiān)管改革將重塑全球供應(yīng)并解決過剩問題。
BofA分析師指出，印尼政府決定抑制產(chǎn)量增長，部分是為了支持國內(nèi)小型礦商，這可能標(biāo)志著多年擴張的結(jié)束。“近年來不受約束的供應(yīng)增長可能會結(jié)束，預(yù)計2025年將達到鎳供應(yīng)過剩的峰值。”
鎳的供需動態(tài)正在趨緊，2025年產(chǎn)量預(yù)計將增長9.5%，達到410萬噸，而消費量預(yù)計將增長8.3%，達到370萬噸。
印尼的許可制度已經(jīng)令新項目的步伐放緩，進一步的制約因素可能會限制明年以后的供應(yīng)過剩。盡管如此，2025年預(yù)計仍會出現(xiàn)過剩，此后幾年可能會出現(xiàn)短缺。
在需求方面，不銹鋼仍然是鎳需求的主要驅(qū)動力，而電動汽車行業(yè)的需求則由于市場變化和電動汽車電池越來越多地采用低鎳化學(xué)成分而有所下滑。 [1] [2] [3] 下一頁 |
