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| 黃金走勢并不只有降息這么簡單 | |
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據(jù)悉，黃金市場對歐洲央行的大手筆刺激政策做出的回應(yīng)顯示，降息并不足以支撐金價(jià)的維持。 日前，在歐洲銀行宣布將利率降至有史以來的最低水平并且擴(kuò)大債券的購買規(guī)模之后，黃金價(jià)格隨即下跌。 礦權(quán)交易和礦權(quán)轉(zhuǎn)讓市場并無大的改變。 這樣的走勢令分析師感到驚訝，因按理說負(fù)利率應(yīng)削弱黃金以外資產(chǎn)的吸引力。 隨后金價(jià)有所反彈，但這是發(fā)生在歐元兌美元上漲之后，因歐洲央行行長德拉吉暗示不太可能進(jìn)一步降息。周五亞洲時(shí)段現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲不到1%至1280美元附近，但隨后下跌。 凱投宏觀商品研究主管Julian Jessop表示，這樣的走勢意味著還有更大的力量在影響這黃金價(jià)格。 Jessop在報(bào)告中指出，黃金市場的反應(yīng)并不像大多數(shù)分析師所預(yù)期的那樣，尤其是在存款利率進(jìn)一步下調(diào)至負(fù)區(qū)間的情況下。利率的下調(diào)降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，應(yīng)有利于黃金。事實(shí)上，黃金并沒有做出這樣的反應(yīng)。Jessop認(rèn)為，這證實(shí)黃金價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)力并非利率，而是美元波動(dòng)、避險(xiǎn)需求流動(dòng)和通脹預(yù)期變化，尤其是美國通脹上升的預(yù)期。但是降息并不足以刺激金價(jià)，即便是利率已經(jīng)降至負(fù)區(qū)間。 這兩天金價(jià)的下跌無不伴隨著美元的走強(qiáng)和股市的上漲，后者削弱了避險(xiǎn)需求。 如此以來，將近期金價(jià)強(qiáng)勁表現(xiàn)與降息聯(lián)系起來，說服力大打折扣。 凱投宏觀仍維持今年年底金價(jià)將漲至1350美元的預(yù)測。 [1] |
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