進(jìn)入21世紀(jì)以來，受益于世界經(jīng)濟(jì)景氣周期的影響，特別是在以中國為首的新興市場國家持續(xù)強(qiáng)勁需求的拉動(dòng)下，一度被認(rèn)定是“夕陽產(chǎn)業(yè)”的世界鋼鐵行業(yè)再次進(jìn)入年均7%-10%高速增長繁榮期。2001-2006年間，全球粗鋼產(chǎn)量從8.25億噸迅速增長至12.25億噸，而中國更是占據(jù)了其中增量部分的70%。
另一方面，國際鋼鐵巨頭愈加重視規(guī)模擴(kuò)張，積極尋找區(qū)域內(nèi)甚至全球范圍內(nèi)的重組整合機(jī)會(huì)，國際鋼鐵產(chǎn)業(yè)的集中度日益增加，巨型化競爭時(shí)代正式拉開序幕。近20年來，全球最大的5家鋼鐵企業(yè)所占世界粗鋼總產(chǎn)量的份額(CR5)穩(wěn)步上升，進(jìn)入2001年以后更是明顯加速，2006年已經(jīng)達(dá)到19.1%。究其原因，如火如荼進(jìn)行中的鋼鐵巨頭間的重組并購至為關(guān)鍵。2001年Arcelor、2002年JFE、2004年Mittal、2006年Arcelor-Mittal、2007年Tata-Corus等特大型重組并購使得國際鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度迅速提高，并改變了整個(gè)國際產(chǎn)業(yè)競爭格局。
國際鋼鐵行業(yè)整合的形式與動(dòng)因和其他行業(yè)一樣，鋼鐵行業(yè)的整合重組大體上可以分為兩大類：水平一體化和垂直一體化，其中前者又可分為區(qū)域內(nèi)和跨區(qū)域的收購兼并，后者則包括上、下游擴(kuò)張兩種形式。
國際鋼鐵行業(yè)整合新趨勢
縱觀國際鋼鐵業(yè)重組整合的發(fā)展歷史，不難發(fā)現(xiàn)近年來主要呈現(xiàn)出兩大趨勢：一是鋼鐵企業(yè)紛紛加大對上游擴(kuò)張的投入；二是跨區(qū)域整合逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位。
隨著鐵礦石、煤炭等原材料價(jià)格的飆升，鋼鐵企業(yè)的成本壓力與日俱增，控制上游行業(yè)的必要性和緊迫性日益顯現(xiàn)。事實(shí)上，日本鋼鐵企業(yè)在參股上游礦山方面早就未雨綢繆，歐美和亞洲的鋼鐵企業(yè)近年來也紛紛將觸角伸向上游。以2007年為例，Arcelor-Mittal宣布在塞內(nèi)加爾和利比里亞投資開采大型鐵礦山；韓國POSCO成為澳洲Cockatoo煤業(yè)公司最大股東；中國鋼企也不甘落后，寶鋼、首鋼、武鋼等紛紛參與澳洲、柬埔寨等地的鐵礦石勘探與開發(fā)項(xiàng)目，年底更是傳出了國內(nèi)鋼企有意聯(lián)合競購國際礦業(yè)巨頭力拓的震撼性消息。
伴隨著區(qū)域內(nèi)集中度的迅速提高，進(jìn)一步推動(dòng)跨區(qū)域整合以謀求全球市場的優(yōu)化布局就成了國際鋼鐵巨頭的必然選擇。今年初，印度Tata收購英荷Corus就是頗具代表性的跨區(qū)域重組案例。跨區(qū)域整合大體上可以分為兩類：資源驅(qū)動(dòng)型和市場驅(qū)動(dòng)型。根據(jù)IISI的預(yù)測，今明兩年金磚四國(巴西、俄羅斯、印度、中國)的鋼鐵表觀消費(fèi)量將分別增長12.8%和11.1%，占世界增長總量的77%和71%。湊巧的是，巴西、印度、俄羅斯等新興市場國家也正是主要的上游原材料產(chǎn)地。因此，在這些國家新建或并購鋼廠，利用豐富廉價(jià)的原材料資源，滿足當(dāng)?shù)乜焖僭鲩L的鋼鐵需求，資源與市場并重，成為國際鋼鐵巨頭實(shí)施全球擴(kuò)張戰(zhàn)略的首選。譬如，韓國POSCO和Arcelor-Mittal都與印度政府簽訂了新建千萬噸級鋼鐵廠的備忘錄，并約定由當(dāng)?shù)毓⿷?yīng)鐵礦石。[1] [2] 下一頁 |
