現(xiàn)金流量法是任何目的下收益途徑礦業(yè)權價值評估的首選評估方法。
一、“現(xiàn)金流量法”方法原理及特點
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現(xiàn)金流量法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的簡稱，即DCF（Discounted Cash Flow）法，其基本原理是，將礦業(yè)權所指向的礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)作為一個現(xiàn)金流量項目系統(tǒng)，從項目系統(tǒng)角度看，凡是項目系統(tǒng)對外流入、流出的貨幣稱為現(xiàn)金流量，同一時段(年期)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額稱為凈現(xiàn)金流量（Net Cash Flow），項目系統(tǒng)的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和，即為礦業(yè)權評估價值。
計算凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值所用的折現(xiàn)率中包含了社會平均投資收益率，以此折現(xiàn)率計算的項目凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值即為項目超出社會投資回報水平的“超額收益”也即礦業(yè)權評估價值。
這種方法的思想基礎是：
1．礦業(yè)權價值由其在未來給投資者所帶來的收益決定；
2．無論誰占有該項礦業(yè)權資產(chǎn)，都能獲得一定的期望凈現(xiàn)金流量；
3．在礦業(yè)權交易中，無論是賣者或買者，所獲得或支付的貨幣量都不會超過該項目的期望凈現(xiàn)金流量，礦業(yè)權交易價值是項目的期望凈現(xiàn)金流量中的一部分，即超出社會投資回報水平的“超額收益”；
4．為公平交易所做的未來收益預測應以社會平均生產(chǎn)力水平為基本尺度；
5．折現(xiàn)率由無風險報酬率、風險報酬率、通貨膨脹率構成，其中的無風險報酬率和風險報酬率中含有社會平均投資收益率。同時對礦業(yè)權出讓評估，折現(xiàn)率也是政府部門宏觀調控礦業(yè)權出讓市場的手段之一。
（二）方法特點
現(xiàn)金流量法主要特點是：現(xiàn)金流量只計算系統(tǒng)對外發(fā)生的現(xiàn)金的收和支即現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量，折舊、攤銷等只在系統(tǒng)內(nèi)部循環(huán)的非現(xiàn)金流量不參與計算；只考慮現(xiàn)金，不考慮借款利息。因此，現(xiàn)金流量反映了現(xiàn)金在某一個時期進入或離開這個獨立“系統(tǒng)”的實際情況。
二、“現(xiàn)金流量法”財務模型及計算公式
(一)財務模型
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