本周有色金屬整體仍以震蕩為主，除了滬鋁再探階段性高位外，其余金屬都難有亮眼表現(xiàn)。期間美國和中國多數(shù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚好，美聯(lián)儲會議釋放鴿派信號，不過美債收益率的再度走強壓制金屬市場走勢。滬銅重心略有下移，內(nèi)外盤庫存均呈現(xiàn)持續(xù)累積狀態(tài)。鋁市供應(yīng)端再傳擾動，期價一度逼近10年高點。滬鎳跌至12萬一線后窄幅調(diào)整，下方存在支撐。鋅錠社庫再度下滑，但期價反應(yīng)平淡。 宏觀方面，美債收益率和美元指數(shù)的變動一直是焦點。周初美國多數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚佳，隨后美聯(lián)儲利率決議出爐，按兵不動的同時態(tài)度較為鴿派，美元指數(shù)一度出現(xiàn)回落。然而美國10年期公債收益率周四升穿1.75%，為14個月來首次，帶動美元指數(shù)收復(fù)失地，金屬市場再度承壓。此外，巴西、土耳其率先加息的消息打壓了市場信心，疊加國際油價暴跌，金融市場氛圍偏空，有色金屬集體陷于弱勢。 上期所銅庫存年后以來已經(jīng)連續(xù)多周累積，且本周累庫幅度再度擴(kuò)大，升至18.7萬噸上方，為去年九月下旬以來最高水平。更令市場憂慮的是前期一直低位徘徊的倫銅庫存也出現(xiàn)明顯交倉，周中一度大增過萬噸，最高觸及10.7萬噸之上，為今年年初以來最高。整體來看宏觀方面未現(xiàn)新的利多消息，供應(yīng)端雖有擾動但高銅價下市場更擔(dān)憂下游需求恢復(fù)緩慢，目前市場雖然對即將來臨的消費旺季仍有期待，但下游觀望情緒較濃和累增的庫存多少會對銅價施壓。 年后以來內(nèi)蒙古地區(qū)能耗雙控的消息接踵而至，上周末包頭地區(qū)再度限制電解鋁等高耗能行業(yè)生產(chǎn)，一度令市場擔(dān)憂供應(yīng)端持續(xù)受限，提振滬鋁最高觸及17955元，逼近近十年高位。不過“碳中和”目標(biāo)難以一蹴而就，媒體也表態(tài)不能等同于供給側(cè)改革，短期利多消化后，鋁價上行動力開始不足，疊加電解鋁社庫仍在增加，下游鋁棒開工率弱勢運行，以及宏觀氛圍的轉(zhuǎn)悲，滬鋁高位回落，不過重心并未明顯下移。 [1] |
