日前，有黃金行業(yè)報告依據(jù)我國黃金礦企行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，進一步分析國內(nèi)黃金行業(yè)情況，市場結(jié)構(gòu)及公司的相關(guān)指標(biāo)，并得出結(jié)論認(rèn)為，中國黃金儲量有限，產(chǎn)量位居世界第一，若要維持當(dāng)前產(chǎn)量，海外并購是一個重要手段。不同于以往受黃金價格驅(qū)動的并購，現(xiàn)在的并購趨于理性，溢價率有限。國內(nèi)黃金的供需變動對黃金價格的傳導(dǎo)，實際上是通過影響國際黃金的供需變動，從而影響到國際黃金價格，最終影響到國內(nèi)黃金價格。我國黃金礦產(chǎn)主要集中在五大黃金礦企集團，但只有少部分資產(chǎn)在礦企集團旗下的上市平臺中。因此，上市平臺除了部分的礦產(chǎn)資源外，有很大一部分業(yè)務(wù)是對母集團及其他小礦企進行來料加工業(yè)務(wù)。黃金礦企的經(jīng)營模式分為“黃金開采銷售”和“黃金開采+冶煉加工”兩種模式，其中第一種模式主要針對沒有冶煉產(chǎn)能的小礦企，特征是收入端對金價敏感，成本穩(wěn)定。第二種模式主要針對黃金礦企集團的上市平臺，特征是金價上升時，冶煉毛利可能會受到壓縮，因此具有一定的對沖效果，相對于第一種模式來說，對于金價不敏感。然而，不同于其他大宗商品，黃金供給相對穩(wěn)定，黃金價格持續(xù)上升時，冶煉加工業(yè)務(wù)的毛利下降空間有限。
那么，針對中國國內(nèi)的黃金市場情況，國外相關(guān)專業(yè)人士是怎樣解讀的呢？日前，筆者采訪了世界黃金協(xié)會投資者關(guān)系項目總監(jiān)John Mulligan。
筆者：目前有很多中國黃金礦業(yè)企業(yè)在國外經(jīng)營礦山，您對中國黃金企業(yè)“走出去”有什么看法或者建議？
John Mulligan：礦業(yè)企業(yè)“走出去”有兩種途徑，一種是和外國已經(jīng)在開采的礦業(yè)集團進行合作，另一種是到現(xiàn)場去做實際采礦，這兩者要區(qū)分開。因為這兩種不同的途徑對于風(fēng)險因素的考量和期待值差別是很大的。
第一種途徑，從全球的角度講，如果去開采一個新礦山會比較耗時，也比較消耗成本。同時，我們必須面對的事實是，在全球范圍內(nèi)，未經(jīng)開采的新礦已經(jīng)很少了。的確，從一段時期的經(jīng)驗總結(jié)可以看到，全球正在運行的金礦采礦并購項目，到目前為止還沒有涉及過未開采的新礦，這樣的項目數(shù)量之低是創(chuàng)紀(jì)錄的，原因就是投入成本高昂。
第二種途徑，在國外參與金礦開采的項目，一定要奉行負(fù)責(zé)任的原則，這也是企業(yè)能夠取得成功的關(guān)鍵。不但是中國企業(yè)，對于所有企業(yè)，應(yīng)該嚴(yán)格遵守當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)及所做出的承諾，還有要滿足社區(qū)的需求。同時，需要做的一個非常重要的工作，就是要學(xué)會管理期待值，比如當(dāng)?shù)卣钠诖�、�?dāng)?shù)厣鐓^(qū)的期待值，甚至包括采礦礦區(qū)項目的期待值。礦業(yè)企業(yè)還要增強自身的溝通能力，能夠向當(dāng)?shù)卣蜕鐓^(qū)清楚介紹礦山開采活動對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟和社區(qū)會產(chǎn)生什么樣的影響。以往我們也看到一些因采礦引發(fā)的事件，這些事件根源其實就是由于結(jié)果與期待值不匹配，使得當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)及政府，甚至礦區(qū)所在國的國家層面，都會對開礦能帶來的經(jīng)濟效益期望過高。所以，采礦企業(yè)如果不能夠與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)方進行很好的溝通和理解，就會對采礦造成一些阻礙性的影響。 [1] [2] [3] [4] [5] 下一頁 |
