《礦業(yè)權(quán)評估收益途徑評估方法修改方案》對‘礦業(yè)權(quán)評估方法’的修改說明：
《礦業(yè)權(quán)評估指南》收益途徑礦業(yè)權(quán)評估方法包括探礦權(quán)評估的折現(xiàn)現(xiàn)金流法、約當投資－折現(xiàn)現(xiàn)金流法、折現(xiàn)現(xiàn)金流風險系數(shù)調(diào)整法以及采礦權(quán)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、收益法、收益權(quán)益法。由于評估方法理論以及對參數(shù)選擇的要求不同，某些方法適用范圍重疊，同一礦床、相鄰礦山采用不同方法評估，評估結(jié)果差異很大，出現(xiàn)了許多不合理現(xiàn)象。為此，修改方案對方法的修改主要是統(tǒng)一探礦權(quán)采礦權(quán)評估的DCF法，適當調(diào)整各評估方法的適用范圍。
�。ㄒ唬┙y(tǒng)一DCF法
方法名稱：修改方案將探礦權(quán)的折現(xiàn)現(xiàn)金流法和采礦權(quán)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法統(tǒng)稱折現(xiàn)現(xiàn)金流量法(DCF法)，簡稱現(xiàn)金流量法（類似收益法是收益現(xiàn)值法的簡稱）。
1．《礦業(yè)權(quán)評估指南》采礦權(quán)DCF法存在的問題
折現(xiàn)率的口徑問題。由于開發(fā)投資收益已在折現(xiàn)前扣除，因此，此計算模型采用的折現(xiàn)率應(yīng)僅為資金成本（貨幣的時間價值）而不包含投資回報因素，最合適的應(yīng)采用長期國債利率而不是目前五年期存款利率3.6%＋風險報酬，即目前扣除開發(fā)投資收益方式折現(xiàn)率7%偏高。（2005年我國一期記帳式10年期國債利率4.44%，折現(xiàn)率按資金成本口徑取5%即可。）這也導(dǎo)致目前采礦權(quán)評估方法設(shè)計時控制現(xiàn)金流出（該進成本、投資的不進）、以保證（提高）評估結(jié)果盡可能適應(yīng)采礦權(quán)交易市場要求。類似的，收益法的折現(xiàn)率也存在同樣問題。
扣除開發(fā)投資收益內(nèi)涵問題。根據(jù)計算模型，扣除的應(yīng)是開發(fā)投資的收益，而不是老指南的銷售收入利潤(開發(fā)投資與銷售收入無線性相關(guān)關(guān)系)，也不是現(xiàn)指南的凈現(xiàn)金流量分成額。此外，現(xiàn)指南的凈現(xiàn)金流量分成額也與評估界等關(guān)于無形資產(chǎn)（按財務(wù)部規(guī)定采礦權(quán)界定為無形資產(chǎn)）占項目凈收益(凈現(xiàn)金流量)比例公論(三分法除無形資產(chǎn)外的投資、經(jīng)營管理占2/3)相矛盾。類似的，收益法的凈利潤貢獻率也存在同樣問題。
扣除開發(fā)投資收益的取值數(shù)據(jù)來源問題。扣除開發(fā)投資的收益，在資產(chǎn)評估中常采用依據(jù)上市公司資料計算；老指南礦權(quán)評估中依據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》計算，但統(tǒng)計年鑒中全部國有及規(guī)模以上非國有工業(yè)企業(yè)主要指標收益指標僅有利潤總額(企業(yè)利潤與虧損合計)，難以據(jù)此計算出凈利潤(缺虧損額、盈利企業(yè)所得稅率不都是33%)，因此也難以計算出總資產(chǎn)收益率(原來的銷售利潤率2.98%也存在同樣問題)。因此，現(xiàn)行條件下難以準確計算行業(yè)平均投資收益率。
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