| “菲律賓禁礦”沖擊有限 產(chǎn)能過剩格局始終壓制鎳價 |
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原料端成本有所上移
從鎳礦基本面來看，印度尼西亞蘇拉威西島鎳礦山目前正值雨季，疊加鎳礦商惜價出貨，2月印度尼西亞鎳礦內(nèi)貿(mào)升水上調(diào)至20美元/濕噸，鎳產(chǎn)業(yè)鏈整體成本上移。菲律賓主要鎳礦區(qū)也處在雨季，鎳礦價格堅挺，1.3%品位鎳礦的CIF（到岸價格）為38美元/噸。鎳鐵方面，由于鎳礦成本上漲且不銹鋼廠補庫意愿走強，鎳鐵最新成交價為985元/鎳（艙底含稅），較年前的950元/鎳明顯提升。硫酸鎳方面，原料鎳中間品現(xiàn)貨流通量不高，價格系數(shù)持穩(wěn)運行，硫酸鎳成本支撐較強；下游三元材料廠補庫需求有限，硫酸鎳供需雙弱狀態(tài)未有明顯改善，利潤倒掛使煉企挺價情緒較強。
產(chǎn)能過剩壓力始終難解
供應(yīng)方面，精煉鎳產(chǎn)量維持高位，預(yù)計2月我國精煉鎳產(chǎn)量為3.5萬噸，環(huán)比增加4.1%，同比增加43.1%，且尚有中偉集團等新建項目逐步爬產(chǎn)。需求方面仍缺乏亮點，精煉鎳現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較為一般，終端三元電池消費處于傳統(tǒng)淡季，加上磷酸鐵鋰電池擠占市場需求，三元前驅(qū)體廠訂單表現(xiàn)疲軟，而不銹鋼市場處于過剩內(nèi)卷狀態(tài)，下游對不銹鋼維持剛需采購。
庫存方面，海內(nèi)外庫存高位累積，體現(xiàn)過剩壓力，截至2月7日，我國精煉鎳社會庫存為50263噸，環(huán)比增加6.95%，同比增加94.91%；截至2月11日，倫鎳期貨庫存為17.69萬噸，同比增加145.94%。
綜上所述，短期來看，菲律賓禁鎳礦法案引發(fā)的擔憂情緒已迅速退潮，美國政策不確定性放大鎳價波動彈性，鎳礦價格上移為鎳價帶來底部支撐，而過�；久媸冀K壓制鎳價，預(yù)計短期鎳價在121000～130000元/噸區(qū)間震蕩，操作上關(guān)注反彈沽空機會。
從中長期來看，菲律賓禁鎳礦法案能否落地猶未可知，若真落地，會直接影響中國鎳鐵生產(chǎn)，抬升鎳鐵價格，但在印度尼西亞鎳鐵供應(yīng)的補充下，難有明顯鎳鐵供需缺口，因此對鎳市實際影響或相對有限，預(yù)計中長期鎳價偏弱震蕩，改變鎳過剩格局的關(guān)鍵在于印度尼西亞鎳礦政策的變化。上一頁 [1] [2] |
| 關(guān)鍵詞： 鎳 |
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