2025年基本金屬的前景以市場供應緊張和供應受限為特征，尤其是銅、鎳和鋁。 美國銀行（BofA）和瑞銀集團（UBS）分析師強調(diào)，由于現(xiàn)貨市場相對緊張，基本金屬似乎處于更有利的位置。
分析師預計需求將穩(wěn)步增長，特別是能源轉(zhuǎn)型的努力。盡管關(guān)稅和經(jīng)濟仍存在不確定性，但冶煉產(chǎn)能有限和礦業(yè)投資減少等供應制約因素預計將使基本金屬價格保持高位。
以下是2025年不同基本金屬的預測：
銅
2025年銅市場前景主要是供應受限和需求穩(wěn)定增長。BofA分析師強調(diào)：“隨著生產(chǎn)商削減資本支出，銅礦項目在過去十年逐漸減少。”
供應限制與不斷增長的冶煉能力相輔相成，將加工精煉費用推向創(chuàng)紀錄的低點，可能降低精煉銅的供應量。
需求趨勢，特別是能源轉(zhuǎn)型，有望抵消宏觀經(jīng)濟的一些不確定性。瑞銀分析師指出，需求增長將繼續(xù)得到電氣化和電網(wǎng)基礎設施的支持，并預測這些領(lǐng)域 “略高于歷史趨勢增長，年增長率約為2.5%”。
不過，分析師們也承認，建筑業(yè)和制造業(yè)等傳統(tǒng)終端市場的復蘇可能是溫和的。 在供應方面，預計有限的新產(chǎn)量將加劇市場的緊張狀況。瑞銀預計，2025年礦山供應增長僅為2%，并補充稱，“基本加工精煉費創(chuàng)歷史新低，廢銅市場趨緊，精煉銅增長有限”。
BofA亦指出供應方面的風險，預測今年的供應缺口約為40.9萬噸，庫存量將下降到僅能滿足全球1.2周的需求。
價格預測反映了這些動態(tài)，BofA預計，在供應受限和需求持續(xù)的推動下，2025年銅的平均價格將達到每噸9,438美元（每磅4.28美元）。
鎳
2025年鎳的前景反映了一個處于轉(zhuǎn)型期的市場，印尼的監(jiān)管改革將重塑全球供應并解決過剩問題。
BofA分析師指出，印尼政府決定抑制產(chǎn)量增長，部分是為了支持國內(nèi)小型礦商，這可能標志著多年擴張的結(jié)束。“近年來不受約束的供應增長可能會結(jié)束，預計2025年將達到鎳供應過剩的峰值。”
鎳的供需動態(tài)正在趨緊，2025年產(chǎn)量預計將增長9.5%，達到410萬噸，而消費量預計將增長8.3%，達到370萬噸。
印尼的許可制度已經(jīng)令新項目的步伐放緩，進一步的制約因素可能會限制明年以后的供應過剩。盡管如此，2025年預計仍會出現(xiàn)過剩，此后幾年可能會出現(xiàn)短缺。
在需求方面，不銹鋼仍然是鎳需求的主要驅(qū)動力，而電動汽車行業(yè)的需求則由于市場變化和電動汽車電池越來越多地采用低鎳化學成分而有所下滑。 [1] [2] [3] 下一頁 |
