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印尼前期鎳金屬產(chǎn)量的增長主要背景首先在于紅土鎳礦的使用范圍擴大，面對主要下游相對硫化礦的經(jīng)濟性持續(xù)增加，產(chǎn)品經(jīng)歷了鎳鐵-NPI-MHP的逐步完善和升級。從一級鎳的產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，硫化礦在消費端受到的擠壓非常明顯。
根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，全球范圍內的精煉鎳產(chǎn)量在2016-2022年期間整體并未呈現(xiàn)明顯的增長，2021全球范圍內的精煉鎳估算產(chǎn)量僅較2016年產(chǎn)量增長不到1%。同期國內精煉鎳產(chǎn)量根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示則遠低于2016年的17.8萬噸，降幅接近7%。也就是說在2016-2021年這五年間，全球精煉鎳幾乎沒有分到任何下游新增的市場份額。
硫化礦和下游純鎳的頹勢一方面有自身品位下降的原因。但更重要的是在產(chǎn)品端，傳統(tǒng)硫化鎳礦的礦石-純鎳-不銹鋼的產(chǎn)業(yè)鏈條被高經(jīng)濟性的NPI大量擠壓，純鎳需求較巔峰時期大幅減少。而隨著紅土鎳礦下游產(chǎn)品之間轉換壁壘的不斷打破，未來預計繼續(xù)擠壓純鎳產(chǎn)品的市場空間。在被紅土鎳礦-NPI大量擠出不銹鋼產(chǎn)業(yè)后，一級鎳在新能源領域也開始面臨紅土礦及下游產(chǎn)品的強力競爭。
從成本上看，在不銹鋼生產(chǎn)領域，即使不考慮礦石價格和NPI中的鐵元素成本，純鎳對于NPI的經(jīng)濟性自2019年下半年開始也已經(jīng)完全喪失，持續(xù)高位的溢價更多是得益于需求增長的大背景下純鎳作為鎳市場最后緩沖墊角色，而一旦其它產(chǎn)品的供應及時補充造成緩沖墊變厚，純鎳的高溢價將難以維持。
在純鎳產(chǎn)品經(jīng)濟性下滑的背景下，全球主要礦山的擴張速度總體依然有限。據(jù)彭博社統(tǒng)計，2022年-2025年的全球新增鎳礦山項目主要集中在加拿大，產(chǎn)品以精煉鎳、高鎳鐵為主，產(chǎn)量增長預計超過6萬金屬噸，計劃在24-25年集中釋放。
此外巴西2023年約有5000金屬噸的礦石及鎳鐵產(chǎn)能待釋放。相比之下，印尼礦山自2022年以后新建項目數(shù)量快速下降。而紅土礦資源同樣豐富的澳大利亞、菲律賓、新喀里多尼亞等地區(qū)同樣未出現(xiàn)明顯的增量。 上一頁 [1] [2] [3] [4] [5] 下一頁 |
