【導(dǎo)讀】中國(guó)企業(yè)對(duì)海外投資還普遍缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，海外投資鮮有成功的案例。這主要是由于海外投資沒(méi)有全局性、系統(tǒng)性考慮及處理海外投資過(guò)程所涉及的各個(gè)核心要素，如合理搭建投資架構(gòu)、評(píng)估海外投資國(guó)投資和勞工政策、制定縝密的整合方案、預(yù)設(shè)完善的退出渠道、充分的盡職調(diào)查等，從而最大限度規(guī)避海外投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)海外投資的戰(zhàn)略目標(biāo)。
以下八點(diǎn)因素都至關(guān)重要：
一、海外投資的目標(biāo)及戰(zhàn)略考量
中國(guó)企業(yè)在考慮海外投資時(shí)的動(dòng)機(jī)不盡相同，如TCL與湯姆遜合資是為獲得國(guó)際公司先進(jìn)的技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)；美的越南投資為利用當(dāng)?shù)叵鄬?duì)低的人力資源及市場(chǎng)潛力；聯(lián)想收購(gòu)IBM是為擴(kuò)大企業(yè)的整體規(guī)模、提高企業(yè)協(xié)同效應(yīng)、延伸國(guó)際渠道等。不同的海外投資目標(biāo)，決定了企業(yè)在海外投資時(shí)需要設(shè)計(jì)不同的交易架構(gòu)。
二、海外投資主體
中國(guó)企業(yè)需要明確內(nèi)部各關(guān)聯(lián)公司在整個(gè)企業(yè)運(yùn)作中的地位與作用，如控股公司是否合適直接境外投資、以子公司名義對(duì)外投資是否存在某些限制（非競(jìng)爭(zhēng)條款）、公司是否可以考慮在境外設(shè)立新的投資主體（SPV）、是否考慮與境外PE/VC合作成立收購(gòu)公司等，上述因素需要與公司對(duì)外投資的具體目標(biāo)結(jié)合考慮。比如，公司希望通過(guò)子公司持有的技術(shù)出資，且未來(lái)管理團(tuán)隊(duì)成員都來(lái)自子公司等，則需要考慮以子公司名義對(duì)外出資等。
三、稅務(wù)影響與稅收協(xié)定
不同的投資主體所形成的不同的投資結(jié)構(gòu)對(duì)于降低企業(yè)未來(lái)運(yùn)營(yíng)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)影響很大，通過(guò)設(shè)計(jì)及選擇合適的投資主體結(jié)構(gòu)及交易架構(gòu)有時(shí)能達(dá)到事半功倍的效果。中國(guó)與不同國(guó)家簽訂的稅收協(xié)定、相關(guān)條約均可能存在差別。因此，需要從投資東道國(guó)、投資母國(guó)及第三國(guó)的稅務(wù)規(guī)定、國(guó)際稅收協(xié)定等方面進(jìn)行考慮，以恰當(dāng)確定投資架構(gòu)。
四、中國(guó)政府機(jī)構(gòu)審批
根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有法律法規(guī)，中國(guó)企業(yè)境外投資一般需要向發(fā)改委、商務(wù)部門(mén)、國(guó)資委（適用于國(guó)有企業(yè)）和外匯管理局等部門(mén)申請(qǐng)事前審批或核準(zhǔn)，境外企業(yè)在當(dāng)?shù)刈?cè)后，還需報(bào)商務(wù)部備案，并向我駐外商務(wù)參贊處報(bào)到登記。盡管中央及地方政府頒布了一系列措施，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”，參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作與競(jìng)爭(zhēng)，但仍需結(jié)合國(guó)家關(guān)于企業(yè)境外投資產(chǎn)業(yè)的整體態(tài)度、充分考慮政府審批機(jī)構(gòu)的傾向性意見(jiàn)，判斷境外投資境內(nèi)的審批難度，這一點(diǎn)可以從四川騰中重工收購(gòu)悍馬項(xiàng)目的輿論及報(bào)批等相關(guān)報(bào)告窺見(jiàn)一斑。同時(shí)，由于境外項(xiàng)目操作可能受到包括保密、項(xiàng)目交割等因素影響，需要充分關(guān)注審批機(jī)構(gòu)審批進(jìn)度與及時(shí)性，避免影響交易的順利進(jìn)行。[1] [2] 下一頁(yè) |
