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全球央行已經(jīng)連續(xù)18個(gè)季度成為黃金凈買家，中國央行最近也連續(xù)兩次增持黃金儲(chǔ)備，這說明了各國對于黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的重視。
筆者：請談?wù)勁c石油和美元相比，黃金在投資方面的收益和意義。
Albert：對于投資石油，我們可能無法進(jìn)行專業(yè)的介紹。但是對于黃金投資的收益和意義，我們認(rèn)為黃金作為一種資產(chǎn)類別，具備多種獨(dú)有特性。不管經(jīng)驗(yàn)多寡，投資者都為黃金所具有的可靠、有形、長期保值的特性所吸引，而長久以來，黃金價(jià)格的走勢一直獨(dú)立于其他資產(chǎn)價(jià)值的變化。
在投資組合中適度配置2%~10%比例的黃金，能夠維持并提升投資組合的表現(xiàn)。我們經(jīng)過分析認(rèn)為，黃金可被配置于投資組合中，以保護(hù)其全球購買力，減少波動(dòng)性，并在市場震蕩期間最大程度地減少損失。在出售其他資產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致?lián)p失的情況下，黃金可作為高質(zhì)量的流動(dòng)資產(chǎn)使用。
隨著投資者對“中國經(jīng)濟(jì)增速放緩將會(huì)對全球經(jīng)濟(jì)造成影響”的擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，8月全球股市巨幅震蕩。中國股票市場下跌20%，英國富時(shí)指數(shù)100下跌12%，標(biāo)普500指數(shù)下降10%，印度Nifty指數(shù)下降8%。大宗商品走勢同樣疲軟，石油較當(dāng)月初相比下降20%。
然而，黃金卻逆市上揚(yáng)：美元黃金上漲5%，人民幣黃金上漲9%，盧比黃金上漲10%。黃金自古以來就是財(cái)富保值工具，因?yàn)樗軒椭蛲顿Y者有效規(guī)避包括金融、貨幣疲軟、通脹、尾部風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的多種風(fēng)險(xiǎn)。黃金的避險(xiǎn)屬性在2007年至2009年金融危機(jī)以及西方市場1987年黑色星期一事件中得到很好的證明。
對于黃金投資的意義，可以從個(gè)人、投資顧問和機(jī)構(gòu)三個(gè)方面來闡述：
對于個(gè)人，可作為小額儲(chǔ)蓄，或者更大額的長期投資，購買黃金或有黃金支撐的金融產(chǎn)品，能夠保護(hù)財(cái)富并增加風(fēng)險(xiǎn)后的回報(bào)。在均衡的投資組合中配置少量的黃金產(chǎn)品，能夠潛在地降低整體投資風(fēng)險(xiǎn)，幫助抵御市場震蕩。
對于投資顧問，在組合中適度配置2%~10%的黃金，能夠?qū)嵸|(zhì)性地減少波動(dòng)，提升風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)。此外，黃金作為資產(chǎn)組合多元化工具，還具有一些獨(dú)有特性：比如可以抵御通貨膨脹；有效對抗貨幣風(fēng)險(xiǎn)；是具有高流動(dòng)性的有形資產(chǎn)，在其他資產(chǎn)價(jià)值縮水時(shí)能夠收獲回報(bào)；產(chǎn)品適合所有類型的投資者等。
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