金屬產(chǎn)品的金融衍生品隊(duì)伍再添重量級成員。
上周五（10日），由英國ETF Securities公司推出首個基本金屬實(shí)物支持的交易產(chǎn)品（ETPs），品種包括銅，鎳和錫ETPs交易。該公司推出的工業(yè)金屬ETPs按照“栓定”LME的定價(jià)，交割和規(guī)則。其中，銅的ETPs規(guī)模在18.5萬噸，每種產(chǎn)品的一個交易單位約為25萬美元。
在ETF Securities之后，摩根大通和黑石也將申請總量約在18萬噸的銅ETPs。根據(jù)今年10月Deutsche Bank的估計(jì)，銅ETPs將吸收30-40萬噸的銅供應(yīng)，相當(dāng)于全球精煉銅需求量的2.2%。在全球銅供應(yīng)趨緊的階段，銅ETPs的上市被業(yè)界解讀為助推銅價(jià)上升的又一動力。
華泰聯(lián)合證券分析師張勇表示，目前全球期貨交易所的銅庫存量約在60萬噸，而四家待發(fā)的銅ETPs合計(jì)占有的庫存量將達(dá)到40萬噸，影響力不容忽視。加之明年銅的全球供需較緊張，需要實(shí)物支撐的銅ETPs可能進(jìn)一步擴(kuò)大供需缺口。
“在銅價(jià)的看漲預(yù)期下，礦產(chǎn)地將陸續(xù)增加產(chǎn)量。但由于達(dá)產(chǎn)需要時間，預(yù)計(jì)到2014年產(chǎn)能集中釋放之前，全球銅的供需都將持續(xù)偏緊�！睆堄卤硎�。
數(shù)據(jù)顯示，今年全球銅產(chǎn)量大約1900萬噸，消費(fèi)1890萬噸。而預(yù)計(jì)明年精銅產(chǎn)量1933萬噸，消費(fèi)1974萬噸，缺口40萬噸左右。
銀河期貨分析師王義明也有相似觀點(diǎn)。他表示，目前，LME銅庫存35.1萬噸，COMEX銅庫存6.8萬噸，上海期貨交易所銅庫存11.6萬噸，全球生產(chǎn)商庫存59.3萬噸，全球消費(fèi)商和貿(mào)易商庫存8.4萬噸。全球總計(jì)庫存121.2萬噸。銅ETF的推出，很容易使全球銅庫存緩沖庫存被消耗，從而把全球銅庫存消費(fèi)比推至低于3周的庫存消費(fèi)比水平，銅市場缺口也將進(jìn)一步加大。
“從理論上講，銅ETPs的推出將進(jìn)一步加劇2011年銅市的供應(yīng)緊張，因此對于銅市來說，銅ETPs的推出對銅市來說是重要利好�！蓖趿x明表示。
但分析人士也指出，由于ETPs并不是真實(shí)需求的反應(yīng)，但卻能夠擴(kuò)大期貨價(jià)格的變動趨勢。因此，該金融衍生品的加入將讓銅價(jià)格的波動性加大，起到助漲助跌的效果。
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