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| 油價下跌是否會“飛去重來” | |
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近一周來油價顯著下跌，但考慮到油價下滑對市場化程度高的國家刺激作用緩慢，以及美元可能重拾升勢，油價下行也可能遇阻。那么，高油價是否會“飛去重來”呢？ 實際上，油價也可以說是宏觀經(jīng)濟的反向“晴雨表”，在油價市場化程度高的國家，油價上漲立馬對經(jīng)濟產(chǎn)生巨大沖擊，而下滑卻不能令經(jīng)濟立即獲益，且刺激經(jīng)濟增長的作用顯現(xiàn)相對緩慢。 以美國航空業(yè)為例，在年初燃料價格攀升時票價及其他費用被上調(diào)，而現(xiàn)在每桶油價已下跌了30多美元，航空公司卻不急于降票價。汽車制造業(yè)也是如此，即便汽油價格再度跌至每加侖4美元下方，制造商們也不會在一夜之間輕易恢復(fù)生產(chǎn)。事實上，從玩具到谷物早餐等各類因原材料成本上升而漲價的商品，都不太可能隨著原材料價格下滑而降價。 對美國企業(yè)來說，油價下挫所帶來的大部分好處將體現(xiàn)到它們的利潤上。包裹運輸公司、塑料生產(chǎn)商、食品制造商及其他很多企業(yè)都在今年上調(diào)了價格，而如今它們并不著急降價。盡管公司獲利增多有利于美國經(jīng)濟，但除非它們確信需求正在改善，否則不太可能增產(chǎn)或擴員，從而無法使經(jīng)濟得到更大的激勵。單靠低油價是無法解決全球需求放緩和信貸緊縮等基礎(chǔ)性問題的。 航空公司在做出機票漲價這些令人不快的決定時，已經(jīng)考慮到公共關(guān)系可能受到的損害，因此他們現(xiàn)在沒什么理由要改變主意。美國航空公司今年以來一共有21次試圖加價，其中15次成功。去年全年，它們嘗試了23次，17次成功。 過去的五周半中，由于油價下跌，它們沒有試圖繼續(xù)提高機票價格。然而，航空公司也沒有下調(diào)燃油附加費。目前在美國購一張國內(nèi)往返機票須支付160美元的燃油附加費。如果只是油價的問題則問題不大，但現(xiàn)在美元疲軟，經(jīng)濟相對遲滯且前景并不明朗，后兩者中任何一項都是航空業(yè)難以承受的，如果三個因素同時發(fā)生，那對航空公司不亞于一場災(zāi)難。 油價走低當(dāng)然是人們喜聞樂見的轉(zhuǎn)變，已經(jīng)提振了美國消費者信心，并緩解了公司盈利緊張的情況。若油價繼續(xù)下滑，將刺激支出并鼓勵企業(yè)在連續(xù)七個月裁員后重新招人。不過，消費者和企業(yè)首先必須堅信油價會持續(xù)下跌，而這可能需要相當(dāng)一段時間。因為消費者若認(rèn)定這只是暫時的話，很難改變他們的生活模式。自7月15日油價開始從147美元的峰值下挫以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)揚升約8%，標(biāo)普零售銷售指數(shù)漲勢更加驚人，創(chuàng)下22%的升幅。這暗示投資者認(rèn)為消費者將恢復(fù)原有支出水平，因能源成本在家庭預(yù)算中的比重正越來越低。 |
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