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| 解析國際原油再次突破100美元的背后 | |
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與此同時(shí)，原油供給尤其是成品油精煉產(chǎn)能的瓶頸是不言而喻的。目前，歐佩克原油日均實(shí)際產(chǎn)量已達(dá)到3200萬桶，非歐佩克產(chǎn)油國日產(chǎn)量預(yù)計(jì)在5053萬桶，合計(jì)將達(dá)到8253萬桶/日，產(chǎn)油國的石油生產(chǎn)基本上保持了穩(wěn)步發(fā)展。但從長遠(yuǎn)看，隨著當(dāng)前全球大量油田逐步進(jìn)入老化期，開采成本不斷上升，新油田的勘探難度大、開采條件差、成本高等的限制，未來的石油增產(chǎn)規(guī)模較難滿足不斷增長的需求。 從當(dāng)前的市場形勢看，隨著全球通貨膨脹壓力的顯現(xiàn)，美元不斷貶值，歐佩克產(chǎn)油國手中大量石油美元的實(shí)際購買力已在不斷下降，而他們最近的態(tài)度似乎也發(fā)生了一些變化。由于擔(dān)憂世界經(jīng)濟(jì)今年可能出現(xiàn)衰退從而影響全球的原油需求，歐佩克近期揚(yáng)言將在3月份的會議上維持石油產(chǎn)量不變甚至可能減少產(chǎn)量。面對徘徊于“百元”關(guān)口的高油價(jià)，面對美國日益嚴(yán)重的“次級債”危機(jī)，當(dāng)全球各國幾乎都在異口同聲要求歐佩克增產(chǎn)時(shí)，歐佩克卻一改去年每每油價(jià)沖高而發(fā)出的增產(chǎn)言論，擺出了與以往大廂徑庭的姿態(tài)，這一消息也成為了推動原油價(jià)格再次沖擊100美元的重要因素。 金融投資需求持續(xù)“高溫” 而在基本供需奠定上漲基礎(chǔ)的背景下，國際資金的投資需求對原油價(jià)格的上漲形成了更為直接的推動作用，使油價(jià)表現(xiàn)超出了基本面的局限。 流動性過剩和美元貶值使得國際金融市場沉淀了大量具有投資、保值需求的資金。順應(yīng)商品市場的發(fā)展趨勢，大量國際資金近幾年內(nèi)開始進(jìn)入各種商品市場，瘋狂買入。2000年后，基金在原油期貨上的持倉量不斷增加，到目前已增長4倍以上。 2007年下半年，美國“次級債”危機(jī)爆發(fā)，樓市疲軟，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象，美聯(lián)儲為了防止金融動蕩開始降息，美元也加速貶值，由此引起了全球通貨膨脹。目前，美元貶值的趨勢并沒有結(jié)束的跡象，維持在低位的美元指數(shù)將會繼續(xù)推動以美元標(biāo)價(jià)的全球大宗商品價(jià)格上漲。同時(shí)，全球通貨膨脹問題愈發(fā)嚴(yán)重，近期最新公布的美國和中國1月CPI數(shù)據(jù)均保持了非常高的增長率，結(jié)構(gòu)性通貨膨脹正在逐漸向全面通貨膨脹轉(zhuǎn)移。在相對有利的宏觀背景下，資金對于商品市場的投資需求再度強(qiáng)烈起來，原油、貴金屬、基本金屬以及農(nóng)產(chǎn)品等國際大宗商品市場吸引了大量投機(jī)資金參與，特別是2008年后，又有1300多億美元資金介入商品市場，引起了整個(gè)商品市場的巨大波動。而且，基于對信貸危機(jī)導(dǎo)致的信用體系崩潰，對沖基金等國際資本對原油等硬通貨的投機(jī)需求更加瘋狂。 |
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