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| 高位重挫 貴金屬見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)？ | |
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| 東證衍生品研究院貴金屬分析師徐穎也認(rèn)為，黃金和白銀在經(jīng)歷前期的持續(xù)上漲后，現(xiàn)已進(jìn)入獲利了結(jié)階段，上漲動(dòng)能本就已經(jīng)減弱。黃金ETF上周五已經(jīng)開(kāi)始流出，本周以來(lái)俄羅斯宣布疫苗研發(fā)取得進(jìn)展，歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)指數(shù)回升帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，大量的美國(guó)公司債和國(guó)債即將發(fā)行，多重因素疊加加劇了貴金屬下跌。另外，前期金銀價(jià)格上漲過(guò)程中有大量投機(jī)資金進(jìn)入，下跌時(shí)資金離場(chǎng)也加大“踩踏”效應(yīng)。 “本次貴金屬價(jià)格自高位大幅下跌的原因存在較多爭(zhēng)議�！眹�(guó)信期貨有色分析師顧馮達(dá)認(rèn)為，實(shí)質(zhì)上是市場(chǎng)邊際流動(dòng)性的收緊觸發(fā)了多頭資金獲利出逃，近期國(guó)內(nèi)外股市及大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格與作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)保值防通脹的貴金屬價(jià)格幾乎同步?jīng)_高回落。顧馮達(dá)進(jìn)一步解釋?zhuān)?月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好就有所搖擺，特別是在美國(guó)新一輪財(cái)政刺激法案陷入僵局遲遲未能落地的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)大量資金留存在財(cái)政儲(chǔ)備金中，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表中的銀行準(zhǔn)備金款項(xiàng)近期大幅萎縮，使得美國(guó)M2規(guī)模連續(xù)兩周下降，疊加國(guó)內(nèi)貨幣政策的定力正在增強(qiáng)，三季度信用擴(kuò)張速度放緩，使得此前支撐各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格迭創(chuàng)新高的市場(chǎng)流動(dòng)性略顯乏力，部分與流動(dòng)性高度相關(guān)的高波動(dòng)性資產(chǎn)遭遇短期回落。 從市場(chǎng)表現(xiàn)上看，招金期貨副總經(jīng)理梁永慧認(rèn)為以下幾個(gè)因素也暗示了金銀面臨中期調(diào)整：一是黃金漲幅較大，白銀接連出現(xiàn)多個(gè)漲停，盤(pán)中漲停板打開(kāi)，機(jī)構(gòu)集中出貨，這是一個(gè)中期見(jiàn)頂信號(hào)；二是大漲之后COMEX黃金主力合約出現(xiàn)月底移倉(cāng)，空頭被迫止損；三是技術(shù)上多頭嚴(yán)重超買(mǎi)，回調(diào)壓力巨大；四是在宏觀面沒(méi)有大的改變的情況下，金銀漲幅過(guò)大，面臨回調(diào)；五是近期美元跌至93一線后面臨反彈，壓制金銀價(jià)格。 那么，本次的暴跌是否預(yù)示著本輪貴金屬牛市終結(jié)？對(duì)此，市場(chǎng)人士的看法出奇一致。 在徐穎看來(lái)，此次更像是階段性獲利回吐帶來(lái)的回調(diào)，因?yàn)榍捌谥谓饍r(jià)上漲的疲弱的基本面數(shù)據(jù)已經(jīng)定價(jià)，而美國(guó)財(cái)政刺激政策談判陷入僵局，市場(chǎng)此前對(duì)此預(yù)期非常高，政策推進(jìn)不及預(yù)期，美元指數(shù)止跌，導(dǎo)致貴金屬進(jìn)入調(diào)整階段。她預(yù)計(jì)，美國(guó)9月份將推出財(cái)政刺激，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策也沒(méi)有轉(zhuǎn)向，牛市上漲格局并未改變。 “本次大調(diào)整可能是事件導(dǎo)致的短暫下跌以及多頭獲利了結(jié)引起的共振。長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍較弱，美國(guó)國(guó)債實(shí)際維持負(fù)收益率區(qū)間將持續(xù)為貴金屬價(jià)格提供支撐。”杜飛說(shuō)。 王彥青也認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)尚未恢復(fù)常態(tài)，貨幣與財(cái)政的雙重刺激大概率將持續(xù)進(jìn)行，而全球?qū)嶋H利率短期難有大幅上行的空間，貴金屬長(zhǎng)線支撐仍然存在。 |
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